Stablecoin Non-Dolar AS Bisa Melambung di ASEAN Berkat Ketidakefisienan Finansial, Menurut StanChart

Bank-bank yang berfokus pada aset digital semakin mendukung penyelesaian yang lebih cepat di sepanjang jalur remitansi sebagai salah satu kegunaan utama.

[SINGAPORE] Meski dolar AS masih menguasai pasar stablecoin global, penggunaan stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal bisa semakin meningkat dalam beberapa tahun ke depan, termasuk di Asia Tenggara.

Kasus penggunaan yang menarik mulai muncul di region ini melalui jalur remitansi dan manajemen kas perusahaan.

Eksekutif dari divisi aset digital Standard Chartered dan bursa kripto institusional Zodia Markets menyampaikan kepada media pada hari Selasa bahwa permintaan untuk stablecoin yang tidak menggunakan dolar AS kemungkinan muncul di pasar yang dapat mengatasi ketidak efisienan dalam pembayaran lintas batas, remitansi, dan penyelesaian perdagangan.

Stablecoin adalah cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Ini dilakukan dengan cara yang paling dapat diandalkan melalui penerbit yang memegang jumlah cadangan yang setara dalam bentuk kas atau setara kas.

Saat ini, sekitar 98 persen dari pasar stablecoin terdiri dari aset kripto yang dipatok pada dolar AS.

“Kami berada di titik di mana stablecoin tidak hanya digunakan untuk menyelesaikan transaksi crypto, tetapi juga menjadi bagian penting dari transaksi lintas batas dunia nyata, termasuk pembayaran retail dan komersial,” kata Rene Michau, kepala global aset digital di StanChart.

Bank ini menerbitkan laporan mengenai topik ini pada akhir April, menyimpulkan bahwa meningkatnya arus perdagangan dan modal di pasar negara berkembang global – terutama di Asia dan Afrika – bisa menciptakan permintaan untuk stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal, di mana infrastruktur keuangan masih kurang.

“Logika konvensional akan menyarankan bahwa mata uang G10 yang likuid (seperti euro, franc, atau yen) akan menjadi langkah berikutnya setelah dolar,” kata Geoffrey Kendrick, kepala global riset aset digital di StanChart.

Namun, ia menyarankan bahwa permintaan untuk stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal kemungkinan akan berkembang di daerah-daerah di mana infrastruktur keuangan lokal mungkin lebih lemah atau kurang efisien.

Nick Philpott, CEO sementara Zodia Markets, mengungkapkan bahwa mata uang yang paling banyak ditransaksikan kedua setelah dolar AS di platform mereka tahun lalu adalah lira Turki, bukan salah satu dari mata uang G10.

Klien di Turki menemukan bahwa menggunakan stablecoin yang dipatok pada lira jauh lebih cepat, lebih murah, dan lebih andal dibandingkan dengan perbankan korespondensi tradisional. Zodia Markets adalah platform aset digital yang sebagian besar dimiliki oleh StanChart.

Remitansi sebagai Kasus Penggunaan yang Menonjol

Di Asia Tenggara, tanda-tanda permintaan ini mulai muncul.

Filipina menonjol sebagai titik panas potensial untuk penggunaan stablecoin yang tidak menggunakan dolar AS, dengan arus remitansi yang tinggi di negara tersebut.

StanChart melaporkan bahwa mereka mengamati minat terhadap jalur pembayaran stablecoin dari perusahaan remitansi, yang mengandalkan waktu penyelesaian yang lebih cepat dari aset kripto untuk mentransfer dana pekerja migran lintas batas.

Philpott menjelaskan bahwa pengiriman ke pasar seperti Filipina sering kali menghadapi friksi penyelesaian yang lebih besar dibandingkan aliran antara negara yang berada di zona waktu yang sama.

Hal ini berujung pada meningkatnya minat dalam menerbitkan stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal untuk memfasilitasi aliran di sepanjang jalur remitansi tertentu, seperti transfer dari Hong Kong dan Timur Tengah ke Filipina.

Stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal menawarkan penyelesaian 24 jam, memungkinkan transaksi terjadi secara instan tanpa bergantung pada sistem kliring, sambil memungkinkan konversi satu mata uang ke yang lain tanpa memerlukan perantara seperti dolar AS.

“Untuk remitansi ke Filipina, mata uang asal sering kali adalah mata uang teluk seperti dirham – dan kami mulai melihat banyak inisiatif terkait stablecoin yang dipatok pada dirham,” tambahnya. “Kami percaya bahwa ini dapat membawa peningkatan yang signifikan dalam cara orang bertransaksi.”

Bank sentral negara tersebut, Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), juga mengakui potensi utilitas jalur penyelesaian semacam itu.

Pada akhir April, Gubernur BSP Eli Remolona mengatakan bahwa mereka sedang dalam tahap pilot untuk mengembangkan stablecoin yang diterbitkan oleh bank sentral, khususnya stablecoin yang dipatok pada peso yang dapat mendukung arus remitansi.

Tetapi Philpott mengakui bahwa menyediakan likuiditas valuta asing yang cukup di seluruh pasangan stablecoin ini tetap menjadi tantangan signifikan.

Selain remitansi, Mark Willis, kepala pembayaran yang muncul di StanChart, mengatakan bahwa bank melihat meningkatnya minat dari perusahaan multinasional, pedagang komoditas, dan eksportir – banyak dari mereka beroperasi di Asia, Timur Tengah, dan Afrika, di mana friksi pembayaran biasanya paling tinggi.

Willis menambahkan bahwa “megatrend” baru di bidang perdagangan berbasis kecerdasan buatan akan semakin meminta penggunaan uang yang dapat diprogram – seperti stablecoin – untuk melaksanakan transaksi atas nama bisnis dalam mata uang lokal.

“Volume pembayaran yang diinisiasi oleh mesin akan signifikan,” katanya.

Sementara itu, beberapa perusahaan di Asia Tenggara menunjukkan minat terhadap stablecoin yang dipatok pada mata uang lokal untuk manajemen kas perusahaan, ungkap Philpott.

Dia menjelaskan bahwa korporasi multinasional dengan operasi di seluruh dunia dapat menemukan kegunaan dalam token yang dipatok pada mata uang lokal untuk memindahkan dana kas mereka lintas batas, terutama di yurisdiksi di mana stablecoin yang dipatok pada dolar AS diperdagangkan dengan premi dibandingkan dengan simpanan fiat.

Pada Desember 2025, bank ini mendirikan sandbox regulasi dengan Capital A, perusahaan induk maskapai Malaysia AirAsia, untuk mengembangkan stablecoin yang dipatok pada ringgit untuk penggunaan aset digital grosir.

“Ada kasus penggunaan yang sangat jelas di sana,” catat Willis. “Ada beberapa lini bisnis dalam fungsi kas yang ingin menggunakan stablecoin yang dipatok pada ringgit.”

Michau menekankan bahwa bank terus melihat minat yang berkembang dalam adopsi di seluruh region, dari klien termasuk perusahaan, dan di bidang perbankan kekayaan serta ritel. “Ada pasti percakapan yang terjadi di seluruh Asia Tenggara,” katanya.

“Kami melihat permintaan di seluruh pasar, tetapi apakah ada pasokan atau tidak – lanskap regulasi dapat membuat itu menantang.”