Pasar saham global terus menguat untuk minggu kelima berturut-turut, dipimpin oleh AS, di mana dana sistematis semakin menambah paparan risiko sejalan dengan kenaikan harga, menurut laporan Bank of America yang dirilis Jumat lalu.
Model yang digunakan bank ini memperkirakan sekitar $40 miliar dalam paparan ekuitas ditambahkan selama minggu tersebut oleh dana yang mengikuti tren, yang dikenal sebagai commodity trading advisors (CTAs).
Meski begitu, BofA mencatat bahwa posisi ini tetap tidak merata di seluruh kecepatan model. CTAs yang bergerak cepat dan jangka menengah telah membangun kembali posisi panjang, sementara kelompok tren yang lebih lambat masih memiliki ruang cukup untuk menambah posisi tersebut.
“Meskipun setelah rekonstruksi terbaru, posisi ekuitas sistematis masih jauh di bawah puncak Januari/Februari, dengan kembalinya ke level tersebut tergantung pada konsistensi tren lebih lanjut dan volatilitas yang lebih rendah,” tulis analis yang dipimpin oleh Chintan Kotecha dalam catatannya.
Kenaikan ekuitas pada hari Kamis membawa dampak yang “relatif tenang” bagi tolok ukur CTA, menurut BofA, memperkuat bahwa kelompok ini secara keseluruhan belum berada dalam posisi panjang ekuitas secara besar.
Dengan memperhatikan minggu depan, model bank tersebut menunjukkan bahwa pembelian akan berlanjut, dipimpin oleh Eropa, diperkirakan mencapai sekitar $20 miliar dalam skenario pasar yang datar dan naik, dengan permintaan AS yang lebih modest di bawah kerangka kecepatan menengah.
Sementara itu, pasar juga merespons kenaikan setelah pertemuan terakhir FOMC oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell yang terkesan hawkish.
“Pengikut tren jangka panjang terus menambah posisi pada , sementara model yang bergerak lebih cepat lebih sensitif terhadap perubahan imbal hasil, meskipun masih condong untuk menambah posisi pendek di luar jalur harga futures bullish,” tambah para analis.
Dari segi lain, CTAs mungkin juga menambah posisi di dan , sambil memperbesar posisi panjang di dalam .
Di pasar valuta asing (FX), investor mengikuti dengan cermat intervensi yang membuat dollar melemah terhadap yen selama minggu ini. Model BofA menunjukkan bahwa pengikut tren tetap mempertahankan posisi pendek yen meski ada pergerakan harga, dengan bank mengharapkan CTAs untuk membeli , , , dan di masa mendatang.
harga minyak mentah terus naik sebesar 8% dalam seminggu, dengan data kinerja BofA menunjukkan bahwa kelompok ini memegang posisi panjang di minyak. Pengikut tren juga kemungkinan akan lebih memilih posisi panjang di dan dapat menambah posisi tersebut dalam beberapa hari ke depan, sementara posisi panjang di dan “mungkin terlalu banyak,” ujar para analis.
