CEO JPMorgan Chase, Jamie Dimon, menyatakan bahwa para investor saat ini meremehkan risiko-risiko yang mengancam ekonomi global. Dia bahkan tidak akan membeli saham atau Treasury AS jangka panjang pada harga saat ini.
Dalam wawancara berdurasi satu jam bersama Wilfred Frost yang dirilis pada akhir Senin lalu, Dimon mengungkapkan bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan beragam ancaman geopolitik dan fiskal yang semakin meningkat.
“Saya percaya risiko-risiko ini lebih besar daripada yang dipikirkan orang-orang,” jelas Dimon, sambil menyoroti konflik di Ukraina dan Timur Tengah, ketegangan antara AS dan China, serta peningkatan belanja militer di tengah defisit pemerintah yang kian membesar.
Saat ditanya apakah pasar sedang meremehkan kemungkinan terjadinya guncangan besar, Dimon mengatakan sulit untuk mengetahui risiko apa saja yang sudah tercermin dalam harga aset.
“Mungkin ada beberapa hal yang sudah dihitung dalam, tetapi yang tidak terhitung adalah apa yang sebenarnya akan terjadi,” ujarnya.
Dimon yang memimpin bank terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, sering kali memperingatkan masyarakat tentang risiko-risiko ekonomi yang ia lihat.
Komentar terbaru Dimon ini kontras dengan kecenderungan investor yang baru-baru ini seolah melewatkan perang, tarif, dan guncangan lainnya. Indeks S&P 500 telah mencatatkan hampir 10% pengembalian tahun ini, seiring dengan meningkatnya pengeluaran konsumen, moderasi inflasi, dan pel involvement di sektor AI.
Minggu lalu, JPMorgan Chase dan rekan-rekannya mencetak hasil kuartalan yang sangat mengesankan, berkat lonjakan pendapatan dari trading dan perbankan investasi, yang memperkuat pandangan bahwa ekonomi AS berhasil menghadapi gejolak geopolitik lebih baik daripada yang diperkirakan banyak orang.
Dimon juga mengakui bahwa ekonomi global kini menjadi lebih tangguh berkat ketergantungan energi yang lebih rendah dibandingkan beberapa dekade lalu, namun ia memperingatkan bahwa ini tidak menghilangkan kemungkinan terjadinya titik balik yang tiba-tiba.
“Mungkin akan butuh lebih banyak tekanan untuk mencapai titik tipping,” katanya. “Bahkan perang yang sedang berlangsung ini mungkin tidak cukup untuk memicu itu.”
Defisit anggaran AS yang berkepanjangan pada akhirnya akan memaksa adanya penyesuaian, yang bisa mendorong tingkat bunga lebih tinggi, tambah Dimon.
“Pandangan saya adalah ini akan menjadi masalah,” ujarnya, meramalkan kenaikan suku bunga karena para ‘bond vigilantes’ akan meminta kompensasi yang lebih besar untuk membiayai utang pemerintah.
Saham dan Siklus AI
Ketika ditanya, Dimon mengungkapkan bahwa dia tidak akan membeli Treasury jangka panjang. “Secara pribadi, tidak,” ujarnya.
Dia berpendapat meskipun inflasi kembali ke target 2% yang ditetapkan Federal Reserve, “obligasi 10 tahun seharusnya berada di level 4% hingga 4,5%,” menambahkan bahwa dia melihat sedikit potensi untuk kenaikan harga Treasury.
Dimon juga bersikap hati-hati mengenai saham. Walaupun ia mungkin akan mempertimbangkan saham individu jika itu “investasi yang hebat”, dia tidak akan membeli pasar secara keseluruhan pada valuasi saat ini.
Dia juga menyoroti sikap hati-hati tentang kecerdasan buatan, membandingkan lonjakan belanja saat ini dengan masa-masa awal internet.
“Jumlah uang yang dibelanjakan sangat besar. Apakah ini akan terbayar secara keseluruhan? Mungkin, sama seperti internet dulu,” katanya.
Dia juga menunjukkan bahwa selama masa boom internet, pemain awal besar seperti Yahoo dan Netscape perlahan-lahan memudar, sementara pemenang akhirnya seperti Google dan Facebook muncul kemudian.
“Apakah ini akan terbayar seperti yang Anda harapkan dan dalam waktu yang Anda inginkan? Jelas tidak,” tutup Dimon.
