Bank Sentral Thailand diharapkan akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di level terendah dalam hampir empat tahun untuk mendukung pemulihan ekonomi yang rapuh, berbeda dengan tren pengetatan kebijakan di beberapa negara tetangga.
Komite Kebijakan Moneter Bank of Thailand (BOT) dijadwalkan akan menahan suku bunga repo satu hari di angka satu persen pada hari Rabu, 24 Juni, yang merupakan level terendah sejak September 2022, menurut 26 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg.
Thailand berpotensi menjadi salah satu ekonomi besar terakhir di Asia yang menaikkan suku bunga, meskipun Jepang, Indonesia, dan Filipina telah melakukan pengetatan kebijakan di bulan Juni untuk melawan inflasi dan pelemahan mata uang.
Negara yang terletak di Asia Tenggara ini bisa saja menunggu karena adanya mata uang yang relatif stabil dan inflasi yang masih berada dalam rentang target satu persen hingga tiga persen yang ditetapkan oleh bank sentral.
“Suku bunga acuan baru akan sulit untuk dinaikkan,” ujar Erica Tay, seorang ekonom di Maybank Securities. “Bank sentral di kawasan lain sudah bersikap hawkish, baik untuk mengendalikan inflasi maupun mendukung stabilitas mata uang domestik. Namun, di Thailand, prioritasnya adalah meringankan kesulitan ekonomi dan menghidupkan kembali pertumbuhan PDB.â€
BOT pada 11 Juni lalu telah mengesampingkan pertemuan darurat mengenai suku bunga menyusul kejutan kenaikan suku bunga di Indonesia, mengungkapkan bahwa tidak ada kebutuhan untuk langkah serupa berkat baht yang stabil dan posisi eksternal yang kuat. Gubernur BOT Vitai Ratanakorn bulan ini mengatakan bahwa tingkat kebijakan saat ini masih “sesuaiâ€.
Meskipun begitu, bank sentral di Asia seringkali mengejutkan pasar, dan baht jatuh ke level terendah satu tahun pada hari Selasa karena ekspektasi perbedaan suku bunga yang semakin lebar dengan AS.
Berikut adalah beberapa hal yang perlu diperhatikan dari pernyataan yang diharapkan keluar pukul 14.00 waktu Bangkok:
Kebijakan Panduan
Para pelaku pasar akan memperhatikan perubahan nada BOT dalam rapat ini. Sejauh ini, bank sentral telah jelas menunjukkan bahwa mereka siap mengabaikan tekanan inflasi biaya, seperti yang telah mereka lakukan sebelumnya.
Secara historis, BOT telah mentolerir inflasi yang melebihi target ketika tekanan harga terutama berasal dari faktor sisi pasokan. Selama episode inflasi biaya pada tahun 2022 setelah invasi Rusia ke Ukraina, bank sentral mempertahankan suku bunga kebijakan di angka 0,5 persen dan hanya menaikannya di bulan Agustus 2022, setelah tujuh bulan inflasi di atas target, termasuk empat bulan ketika inflasi melewati tujuh persen.
Untuk tahun 2026, inflasi umum secara mengejutkan mereda menjadi 2,79 persen di bulan Mei, turun dari 2,89 persen di bulan April setelah tetap berada dalam teritori negatif selama setahun. Dinamika inflasi Thailand agak tidak biasa, dengan harga konsumen yang tetap rendah sebagian karena subsidi energi dari pemerintah dan faktor struktural yang lebih luas.
Bank sentral juga diharapkan untuk menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonominya tahun ini dari target April sebesar 1,5 persen, untuk mencerminkan rencana pinjaman pemerintah sebesar 400 miliar baht (sekitar S$15,6 miliar) yang ditujukan untuk meringankan biaya hidup dan mendanai proyek transisi energi.
Kekhawatiran Mata Uang
Pembuat kebijakan Thailand tampaknya memiliki kekhawatiran yang lebih sedikit terkait mata uang lokal dibandingkan dengan rekan-rekan mereka di bank sentral lainnya. Sebagai negara yang bergantung pada ekspor dan pariwisata, Thailand cukup nyaman dengan kondisi baht yang lebih lemah.
Mata uang lokal telah turun sekitar 0,5 persen dalam tiga bulan terakhir, sementara ringgit Malaysia dan rupiah Indonesia masing-masing mengalami penurunan sekitar 5 persen, menurut data yang dikompilasi oleh Bloomberg.
Negara ini juga menarik aliran modal sebagian karena Indonesia, karena para investor mencari pasar dengan fundamental fiskal yang lebih kuat dan risiko yang lebih rendah, ungkap Menteri Keuangan Ekniti Nitithanprapas pada 18 Juni.
Thailand kemungkinan tidak akan menghadapi masalah mata uang yang mirip dengan yang dihadapi Indonesia karena posisi eksternalnya yang jauh lebih kuat dan defisit neraca berjalan yang baru-baru ini terjadi kemungkinan bersifat sementara, kata Asisten Gubernur Don Nakornthab dalam sebuah posting di Facebook awal bulan ini.
