Goldman Sachs baru saja melaporkan penurunan nilai aset dalam dana kredit pribadinya untuk kuartal pertama, dengan meningkatnya kerugian yang belum direalisasi dan penurunan nilai dalam portofolionya. Secara resmi, mereka mengungkapkan nilai aset bersih per saham (NAV) sebesar $12,17 pada akhir Maret, atau sekitar 3,7% lebih rendah dibandingkan kuartal sebelumnya.
Para investor sekarang lebih berhati-hati ketika meninjau portofolio dana kredit pribadi yang dikenal sebagai perusahaan pengembangan bisnis. Ancaman dari kemajuan kecerdasan buatan tampaknya memengaruhi model bisnis beberapa perusahaan di sektor perangkat lunak. Hal ini membuat pihak manajemen Goldman Sachs merasa perlu jujur dalam laporan mereka.
Sejauh ini, meski terjadi pergerakan nilai yang cukup modest, tim investasi merasa bahwa ini lebih mencerminkan pelebaran spread pasar yang lebih luas dan bukan tanda adanya penurunan kualitas kredit. Seorang juru bicara Goldman Sachs mengungkapkan keyakinan mereka bahwa kesehatan fundamental industri kredit pribadi tetap kuat dan mereka percaya pada proses seleksi kredit yang diterapkan.
Dari laporan yang disampaikan, pihak Goldman Sachs mengungkapkan ada peningkatan dalam non-akrual, di mana peminjam sudah tertinggal jauh dalam pembayaran bunga, sampai dengan 4,7% dari portofolio pinjaman dengan biaya yang diakui. Sebagai informasi, tingkat non-akrual pada kuartal sebelumnya hanya di angka 2,8%.
Pinjaman “legasi” yang dikelola sebelum Maret 2022, saat tim manajemen saat ini mengambil alih, menyumbang sebagian besar non-akrual yang dilaporkan. Sekitar 60% dari penurunan nilai dalam portofolio mereka disebabkan oleh kejadian spesifik peminjam, seperti dua pinjaman legasi kepada 1GI LLC dan 3SI Security Systems, yang kedua kaya akan perhatian manajemen pada panggilan pendapatan hari Jumat.
Goldman Sachs BDC juga mencatat komitmen baru sekitar $46,5 juta yang tersebar di 17 perusahaan, termasuk enam peminjam baru. Dengan total pembayaran pinjaman sebesar $82,8 juta pada kuartal pertama, lebih dari setengahnya adalah dari pinjaman yang dimulai sebelum tahun 2022. Menariknya, mereka juga menginformasikan bahwa dana ini sudah menerima $100 juta dalam pembayaran di kuartal kedua.
Sebagai penutup, mereka mengumumkan dividen sebesar 32 sen per saham, dan pada hari Rabu lalu, Goldman Sachs juga mengumumkan program pembelian kembali saham baru senilai $75 juta. Tindakan ini menunjukkan strategi proaktif mereka dalam mengelola nilai pemegang saham di tengah situasi pasar yang tidak menentu.
