Harga emas jatuh ke titik terendah dalam enam bulan pada hari Kamis. Banyak investor membuang investasi dalam logam mulia ini karena semakin meningkatnya kekhawatiran bahwa inflasi yang lebih tinggi mungkin akan memaksa Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga akhir tahun ini, atau setidaknya mempertahankannya stabil.
Tapi, bukan hanya itu saja yang mempengaruhi pergerakan harga emas kali ini.
Kontrak emas bulan Agustus turun ke level $4.046,20 pada hari Kamis, menjadi yang terendah sejak November dan mencatat penurunan 6,3% hanya dalam minggu ini. Ini berpotensi menjadi kerugian mingguan kedua berturut-turut dan terburuk sejak pertengahan Maret, ketika harga emas jatuh hingga 9,62%. Saat ini, harga emas berada di posisi $4.111,10, turun 0,5% dari level sebelumnya.
Pergeseran Sikap The Fed
Sebagai aset aman, banyak investor yang cenderung beralih ke logam kuning ini saat ketidakpastian pasar melanda, berharap bisa menjadi lindung nilai terhadap inflasi. Namun, karena emas tidak memberikan imbal hasil, logam ini juga sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga riil jangka panjang.
Perang di Iran, yang kini memasuki bulan keempat, mendorong inflasi dengan mengerek harga energi dan barang-barang lainnya. Inflasi konsumen AS pada Mei meningkat dengan kecepatan tercepat dalam tiga tahun, didorong oleh lonjakan harga produk terkait energi. Ditambah laporan ketenagakerjaan Mei yang lebih baik dari yang diperkirakan, ekspektasi meningkat bahwa The Fed mungkin perlu menaikkan suku bunga akhir tahun ini untuk memperlambat kenaikan harga.
Minggu depan, Federal Reserve diperkirakan akan mempertahankan suku bunga pinjaman acuan di kisaran 3,50% hingga 3,75% pada pertemuan pertama Kevin Warsh sebagai ketua Fed. Sebagian besar ekonom dalam polling Reuters mengharapkan suku bunga tetap tidak berubah tahun ini, padahal awalnya banyak yang memperkirakan ada beberapa pemotongan suku bunga di tahun ini.
Namun, para trader lebih pesimis, saat ini memperkirakan ada 67% kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Fed pada bulan Desember, menurut alat FedWatch dari CME Group. Kenaikan suku bunga, jika dapat membantu mengatasi inflasi, dapat membuat aset yang denominasi dolar seperti sekuritas Treasury menjadi lebih menarik.
Analisis Teknis
Berdasarkan analisis grafik harga, gambaran teknis emas secara keseluruhan tetap lemah. Emas baru saja menembus di bawah rata-rata bergerak 200-hari untuk pertama kalinya sejak September 2023, yang diidentifikasi Citi sebagai sinyal negatif utama. Bank ini telah bersikap hati-hati mengenai emas sejak perang meningkat pada bulan Maret, sebagian karena biaya energi yang lebih tinggi akibat penutupan Selat Hormuz.
Namun, dalam jangka panjang, Citi lebih optimis. “Meskipun momentum negatif dalam jangka pendek, kami berharap harga emas akhirnya akan rebound saat situasi di Selat mereda,” kata analis mereka.
Sementara itu, JPMorgan menganalisis dengan lebih pesimistis, menyatakan bahwa investor ritel dan institusi telah mundur dari apa yang disebut sebagai “perdagangan debasement” dengan anggapan bahwa dolar AS akan terus terdepresiasi. Bank ini mencatat aliran keluar dari dana yang diperdagangkan di bursa emas dan posisi futures yang lebih lemah sebagai bukti pergerakan tersebut, yang juga terkait dengan kekhawatiran tentang besarnya utang pemerintah, inflasi, dan risiko geopolitik.
