Pada hari Jumat, dua presiden Federal Reserve mengungkapkan bahwa suku bunga perlu dinaikkan lebih tinggi untuk mengendalikan inflasi.
Alberto Musalem dari Fed St. Louis menyatakan bahwa kenaikan suku bunga akan segera diperlukan. Sementara itu, Lorie Logan dari Fed Dallas memprediksi bahwa bank sentral perlu meningkatkan suku bunga dengan kenaikan seperempat poin setidaknya dua kali lagi.
Komentar dari kedua pejabat ini memberikan sedikit gambaran tentang apa yang dipikirkan para pemimpin di Fed setelah mereka memutuskan untuk tidak mengubah suku bunga pada hari Rabu. Pernyataan ini sangat mungkin memperkuat pandangan para investor bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan kembali menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya di bulan Desember.
Pedagang futures Fed funds memperkirakan peluang sekitar 76% bahwa Fed akan menaikkan suku bunga seperempat poin pada pertemuan tersebut, menurut alat FedWatch dari CME.
Musalem menyatakan, “Saya memprediksi bahwa pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut akan diperlukan, dan segera.” Beliau juga menambahkan, “Penyesuaian kecil yang dilakukan lebih awal biasanya kurang merusak dibandingkan tindakan besar yang mendadak di kemudian hari.” Dengan langkah lebih awal yang lebih kecil, saat ekspektasi inflasi terjaga, memiliki peluang lebih baik untuk berhasil tanpa memengaruhi pasar tenaga kerja atau pertumbuhan ekonomi secara negatif.
Sekitar satu jam setelah itu, Logan menegaskan, “Mengingat proyeksi saat ini, FOMC perlu melakukan setidaknya dua kali lagi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin.” Meskipun demikian, dia menjelaskan bahwa itu tidak berarti Fed harus menaikkan suku bunga pada setiap pertemuan.
“Melewatkan sebuah pertemuan tidak mengubah tujuan kebijakan moneter,” jelas Logan kepada mahasiswa di Davidson College di Carolina Utara. “Dengan menjelaskan tujuan tersebut, FOMC dapat lebih baik membantu ekonomi beradaptasi dan mendapatkan manfaat dari keputusan untuk melewatkan pertemuan.”
Logan akan menjadi salah satu pejabat Fed yang memberikan suara pada keputusan suku bunga bulan Desember; Musalem dijadwalkan menjadi anggota non-voting komite hingga 2028.
Inflasi ‘Terlalu Tinggi’
Dalam pernyataannya, Musalem berbicara positif mengenai keadaan ekonomi AS, yang dia anggap “tangguh.” Dia merujuk pada data pertumbuhan GDP AS yang dirilis pada hari Kamis, yang menunjukkan angka pertumbuhan lebih tinggi dari perkiraan, yaitu 3,4%.
Ia menyebut ada beberapa faktor yang mendukung ekonomi, termasuk perkembangan kecerdasan buatan dan kondisi keuangan yang “masih mendorong.” Musalem juga menganggap pasar tenaga kerja telah “cukup stabil dan seimbang.” Tingkat pengangguran sebesar 4,2% berada di median proyeksi jangka panjang para anggota FOMC.
Namun, Musalem mengingatkan bahwa inflasi saat ini “terlalu tinggi.” Dia mengacu pada indeks harga belanja pribadi yang dirilis hari Kamis, yang menunjukkan inflasi tahunan di atas 3%. Dalam sesi tanya jawab, Musalem menjelaskan bahwa dia sedang memantau inflasi inti dengan cermat dan waspada terhadap indikasi bahwa tekanan inflasi saat ini semakin meluas.
Pejabat Fed telah memperhatikan ekspektasi inflasi di antara konsumen dan investor untuk memastikan bahwa angka tersebut tidak melampaui target jangka panjang bank sentral sebesar 2%.
Musalem mengungkapkan ada kemungkinan inflasi akan tetap di atas 2% di masa depan kecuali Fed melakukan penyesuaian kebijakan moneter. “Yang terbaik yang bisa dilakukan kebijakan moneter saat ini untuk lapangan kerja dan pertumbuhan ekonomi adalah mengembalikan stabilitas harga dengan tepat waktu,” ujarnya. “Biaya ekonomi jangka pendek untuk mengurangi inflasi lebih rendah jika bank sentral bertindak sebelum inflasi menjadi mengakar dan diharapkan bertahan lama.”
Dua dari 12 pemilih FOMC berbeda pendapat dengan keputusan hari Rabu untuk tidak mengubah suku bunga — Gubernur Lisa Cook dan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack — keduanya ingin komite menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin.
Opini Pejabat Fed Sebelumnya
Dalam wawancara di CNBC pada hari Jumat, mantan Presiden Fed Richmond, Jeffrey Lacker, menyatakan bahwa dia juga akan mendukung kenaikan suku bunga minggu ini.
“Saya terkejut dengan kurangnya urgensi. Inflasi sudah tinggi sekitar tiga hingga tiga setengah persen terlalu lama,” kata Lacker kepada Kelly Evans di acara “The Exchange.” “Mungkin mereka akan mengambil keputusan dalam beberapa pertemuan ke depan, tetapi saya terkejut dengan kurangnya urgency.”
Kenaikan di bulan Desember akan menjadi kedua kalinya di tahun 2026, setelah FOMC memilih untuk kenaikan seperempat poin pada bulan September. Ini menandai kenaikan pertama dalam biaya pinjaman sejak 2023.
James Bullard, mantan presiden Fed St. Louis, menuturkan bahwa dia tidak setuju dengan rencana Ketua Fed Kevin Warsh untuk membuat beberapa pertemuan Fed fokus pada strategi yang lebih luas daripada pada keputusan suku bunga secara langsung.
Warsh mengumumkan rencananya untuk satu pertemuan Fed pada tahun 2027 dan dua pertemuan pada tahun 2028 yang akan memfokuskan pada diskusi kebijakan yang lebih besar. “Saya tidak berpikir melewatkan sebuah pertemuan adalah ide yang baik,” kata Bullard. “Jika Anda tidak mengadakan pertemuan, dan kemudian dunia sedang bergejolak, Anda harus memanggil pertemuan darurat dalam situasi tersebut.”
Lacker merekomendasikan pendekatan yang berlawanan kepada Warsh. “Jika Anda ingin mengurangi tekanan pada pertemuan individual, adakan lebih banyak pertemuan,” ujarnya.
