Di pertemuan terakhir, para pejabat Federal Reserve menyatakan bahwa mereka perlu segera menaikkan suku bunga, kecuali ada kemajuan lebih lanjut dalam menurunkan inflasi, menurut notulen yang dirilis pada hari Rabu.
“Banyak peserta menilai bahwa pengetatan kebijakan kemungkinan besar diperlukan jika inflasi tidak turun,” demikian ringkasan pertemuan yang berlangsung pada 28-29 Juli. “Beberapa peserta berkomentar bahwa kondisi keuangan saat ini mungkin tidak cukup ketat untuk memfasilitasi kembalinya inflasi ke 2 persen.”
Pada akhirnya, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memilih dengan suara 9-3 untuk mempertahankan suku bunga dana federal dalam kisaran 3.5%-3.75%, level yang telah diterapkan sepanjang tahun ini. Suku bunga pinjaman semalam ini berfungsi sebagai acuan bagi berbagai utang konsumen, termasuk hipotek, kartu kredit, dan pinjaman mobil.
Para pemilih yang menentang keputusan ini mendukung kenaikan seperempat poin persentase. Notulen menunjukkan bahwa mereka “menilai bahwa hal itu kemungkinan akan membantu mencegah kebutuhan untuk serangkaian langkah pengetatan yang lebih drastis dan mungkin lebih mahal di kemudian hari.”
Setiap dari tiga suara “tidak” berasal dari presiden regional – Beth Hammack dari Cleveland, Lorie Logan dari Dallas, dan Neel Kashkari dari Minneapolis.
Sejak pertemuan Juli, data yang dirilis sebagian besar menunjukkan kenaikan harga yang moderat secara bulanan, meskipun indikator utama menunjukkan inflasi jauh di atas target 2% yang ditetapkan oleh Fed. Indeks harga konsumsi pribadi yang menjadi acuan utama bank sentral bahkan mengalami penurunan sebesar 0.1% untuk bulan Juni, meskipun laju tahunan masih berada di angka 3.7%.
Sementara itu, kondisi ketenagakerjaan semakin melemah.
Jumlah tenaga kerja nonpertanian turun sebanyak 23.000 pada bulan Juli, meskipun tingkat pengangguran menurun menjadi 4.1%, yang sebagian besar disebabkan oleh menyusutnya angkatan kerja. Pejabat Fed lebih banyak mengutarakan kekhawatiran terhadap inflasi dibandingkan pasar tenaga kerja, meskipun hal itu terjadi sebelum data terbaru dirilis.
Ketua Fed, Kevin Warsh, menunjukkan kecenderungan untuk bersabar terkait suku bunga. Pasar merespons pernyataan yang dibuatnya dalam konferensi pers pasca-pertemuan dengan sikap yang optimis mengenai inflasi, yang pada gilirannya mendorong hasil Treasury naik tajam.
Hasil obligasi terus meningkat, terutama di bagian jangka panjang. Namun, mereka turun pada hari Rabu setelah pengumuman dari Departemen Keuangan yang menyatakan akan meningkatkan pembelian utang pemerintah untuk jangka waktu yang lebih lama, yang telah sangat sensitif akhir-akhir ini.
Setelah serangkaian data inflasi terbaru, ekspektasi pasar beralih kepada kemungkinan Fed untuk tidak melakukan perubahan hingga Desember sebelum kembali menaikkan suku bunga. Trader sebelumnya mengantisipasi kenaikan pada bulan September.
Ringkasan juga melaporkan adanya pembahasan tentang perubahan jadwal pertemuan FOMC.
Notulen tersebut menunjukkan bahwa indikator ekonomi tidak banyak berubah sejak pertemuan bulan Juni. Warsh “mengamati” bahwa mengurangi jadwal pertemuan saat ini dari delapan menjadi enam per tahun, “diadakan sekitar setiap dua bulan” mungkin akan produktif.
Langkah ini “akan memungkinkan lebih banyak informasi terkumpul antara pertemuan dibandingkan praktik saat ini dan memberikan pembuat kebijakan serta staf lebih banyak waktu untuk mempertimbangkan isu-isu kebijakan moneter secara strategis,” menurut notulen.
“Ketua meminta masukan dari Komite mengenai isu ini, tetapi tidak ada keputusan yang dibuat mengenai kemungkinan perubahan jadwal pertemuan, dan Ketua menunjukkan bahwa setiap perubahan praktik tidak akan mempengaruhi jadwal hingga akhir 2026,” bunyi dokumen tersebut.
Di samping itu, selama pertemuan, dewan mendiskusikan “insiden antar pertemuan yang melibatkan gangguan pada penyelesaian transaksi.” Notulen mencatat bahwa kebijakan Fed dalam menjaga “cadangan” bank yang “cukup” “membantu menjaga fungsi pasar uang yang teratur dalam menghadapi gangguan ini.”
Dalam catatan terkait, komite juga tampaknya melakukan diskusi mendalam mengenai neraca Fed dan berbagai kepemilikan obligasinya. Anggota komite menyatakan bahwa tim khusus yang dibentuk oleh Warsh untuk meneliti isu ini akan sangat membantu.
