Teknologi kecerdasan buatan (AI) adalah inovasi yang dapat mengubah cara kita berbisnis, tetapi para investor harus lebih selektif saat berinvestasi di pusat data. Itu adalah pesan yang disampaikan oleh kepala salah satu bank terbesar di dunia.
Dalam wawancara dengan Dan Murphy dari CNBC, CEO HSBC, Georges Elhedery, menjelaskan bahwa AI merupakan “pendorong utama untuk merancang ulang dan memikirkan kembali semua bisnis dan kegiatan kami.”
Dia menambahkan, “Ini akan memberikan banyak kekuatan kembali ke tangan rekan-rekan kami karena tingkat produktivitas yang diberikan AI. Jadi, AI akan sangat transformatif, dan kami jelas sedang dalam perjalanan untuk mengadopsinya,” sambil menekankan pentingnya AI dalam “merancang ulang bank.”
Tetapi saat berbicara tentang investasi di infrastruktur yang mendukung teknologi ini, Elhedery memberikan saran untuk berhati-hati, bukan malah mengadopsi pendekatan “semua-habis”.
“Kita harus selektif,” katanya. “Kita perlu melihat kualitas perjanjian sewa. Kita harus memperhatikan harga kontrak-kontrak ini. Tidak semuanya memiliki tingkat kualitas yang bisa kita dukung secara kuat. Beberapa mungkin lebih menantang.”
HSBC diperingkat sebagai bank terbesar ketujuh di dunia dan pemberi pinjaman terbesar di Eropa oleh S&P Global tahun lalu, dengan aset mendekati $3 triliun. Bank ini berkantor pusat di London dan merupakan baik sebagai pemberi pinjaman maupun operator pusat data.
Dalam laporan tahunan 2025, HSBC menyatakan ingin menjadi “bank terkemuka untuk ekosistem transisi yang tumbuh cepat,” mencatat bahwa basis pelanggannya meliputi sektor pusat data dan AI.
Pusat data adalah rumah bagi server yang mendukung AI dan komputasi awan, yang telah mengalami lonjakan multiliar dolar dalam beberapa tahun terakhir.
Pengeluaran global untuk pusat data bisa mencapai $7 triliun pada tahun 2030, menurut McKinsey, di mana perusahaan-perusahaan teknologi besar semakin memanfaatkan kredit swasta dan menanggung utang untuk mendanai pengembangan fasilitas ini.
Tetapi utang dalam konteks AI kini menjadi sumber ketegangan di pasar keuangan, seiring dengan meroketnya biaya modal dan perusahaan-perusahaan yang menambahkan beban utang besar demi membiayai AI dan pembangunan pusat data.
Ketegangan ini juga dibahas oleh Mohamed El-Erian, penasihat ekonomi utama Allianz dan mantan CEO PIMCO, saat berbicara di GZERO Summit yang diadakan oleh LSEG dan Eurasia Group di London awal bulan ini. Ia menyoroti persaingan untuk mendapatkan pembiayaan antara pemerintah dan perusahaan terkait AI sebagai faktor yang menekan pasar obligasi.
“Pemerintah meminjam apa yang mereka butuhkan, ditambah mereka membiayai kembali utang pada tingkat yang lebih tinggi,” ujarnya. “Di sisi lain, perusahaan-perusahaan besar yang memanfaatkan AI tahun lalu berhasil mengumpulkan $200 miliar dalam pembiayaan obligasi, dan kemungkinan akan mengumpulkan satu triliun dolar dalam pembiayaan obligasi tahun ini. Mereka tidak peka terhadap yield ataupun spread, karena mereka sedang bertaruh pada sesuatu yang benar-benar transformatif.”
Yield obligasi dari sejumlah ekonomi besar telah mencapai titik tertinggi dalam beberapa dekade pada tahun 2026, di tengah kekhawatiran mengenai defisit pemerintah yang tinggi dan meningkatnya tingkat utang, bersamaan dengan ketakutan akan inflasi yang membandel dan bank-bank pusat yang lebih agresif.
JPMorgan Chase memperkirakan lebih awal tahun ini bahwa $4,1 triliun utang terkait AI akan diissue pada akhir dekade, seiring dengan perusahaan-perusahaan pusat data dan lainnya yang mengeluarkan dana besar untuk meningkatkan kapasitas mereka.
