Yuan China menunjukkan penguatan terhadap dolar AS tahun ini.
BEIJING — Obligasi pemerintah China bisa jadi sangat berharga untuk diversifikasi portofolio. Strategi investasi menyatakan bahwa obligasi ini kemungkinan akan terus berperilaku berbeda dibandingkan utang negara lain.
Dalam beberapa bulan terakhir, imbal hasil obligasi China mengalami penurunan, sementara benchmark di AS, Jepang, dan Inggris justru melesat ke level tertinggi dalam beberapa dekade. Hal ini mencerminkan bagaimana ekonomi terbesar kedua di dunia ini masih terlindung dari pasar modal global dan mengalami situasi deflasi, berbeda dengan kekhawatiran inflasi di negara lain.
“Kami melihat peluang bagi obligasi China untuk mengungguli rekan-rekan di pasar yang lebih maju secara berisiko, didukung oleh kebijakan makro yang positif dan pertumbuhan ekspor yang kuat untuk mendukung permintaan terhadap obligasi pemerintah pusat,” ungkap Norbert Ling, kepala manajemen portofolio pendapatan tetap untuk Asia Pasifik di Invesco. “CGB masih memberikan imbal hasil riil positif, dengan karakter defensif yang berperan dalam portofolio obligasi global.”
China tengah menghadapi penurunan tajam di pasar properti dan deflasi, yang membuat People’s Bank of China tetap bersikap akomodatif. Pada hari Senin, negara tersebut melaporkan pertumbuhan penjualan ritel dan produksi industri yang mengecewakan untuk bulan Juli, yang memicu harapan akan pemotongan suku bunga lebih lanjut dan stimulus. Hal ini kemungkinan akan menjaga laju obligasinya berbeda dengan pasar-pasar utama lainnya.
“Data aktivitas makroekonomi dari China untuk bulan Juli lebih lemah dari ekspektasi pasar, menyiratkan bahwa permintaan domestik mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk pulih,” kata Chun Lai Wu, kepala alokasi aset Asia di UBS GWM Chief Investment Office. “Kami memperkirakan PBoC akan tetap mendukung melalui operasi likuiditas dan langkah kredit yang terarah.”
Obligasi pemerintah China menawarkan “manfaat diversifikasi yang berharga dalam portofolio multi-aset yang strategis” bagi investor global dan Asia, tambah Wu.
Charu Chanana, kepala strategi investasi di Saxo, sependapat. Bank sentral besar lainnya, seperti European Central Bank dan Bank of Japan, telah menaikkan suku bunga mereka.
“Untuk portofolio global, CGB masih dapat berperan sebagai elemen diversifikasi karena siklus suku bunga China semakin berbeda dari AS, Eropa, dan Jepang,” ujarnya dalam sebuah email.
