Collateralized loan obligations (CLO) mungkin akan menjadi tren terbaru yang menarik perhatian di industri exchange-traded fund (ETF). Berdasarkan pengamatan Todd Rosenbluth dari VettaFi, ada permintaan besar dari investor untuk aset alternatif ini seiring dengan ketidakpastian suku bunga yang masih berlangsung.
“CLO telah menjadi populer di pasar,” ujar Rosenbluth dalam wawancara dengan CNBC’s “ETF Edge” pekan ini.
CLO adalah strategi pendapatan tetap jangka pendek yang terdiri dari kumpulan pinjaman terjamin dengan suku bunga mengambang. Produk ini dirancang untuk memberikan stabilitas relatif serta hasil yang menarik di berbagai siklus pasar.
“Kami melihat permintaan ETF pendapatan tetap sangat kuat,” lanjut Rosenbluth. “Saya rasa ini akan terus berlanjut, karena kita masih menunggu kejelasan dari langkah selanjutnya Federal Reserve.”
Keputusan Fed bulan lalu untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah menjadi pemicu permintaan produk jangka pendek, menurut Rosenbluth.
‘Itu menarik perhatian kami’
Industri tampaknya mulai memperhatikan minat investor. Rosenbluth menyebutkan Reckoner Capital Management, penyedia ETF yang mengkhususkan diri dalam CLO, sebagai perusahaan yang aktif menciptakan ETF CLO baru tahun ini.
“Itu menarik perhatian kami,” ujarnya. “Sangat menyenangkan melihat inovasi yang terjadi di pasar ETF pendapatan tetap.”
Jennifer Grancio, kepala distribusi global di TCW Group, juga merasakan adanya preferensi terhadap pendapatan tetap dari perspektif manajer aset.
“Saya rasa banyak penasihat yang mempertahankan portofolio yang berorientasi pendapatan inti dan sedikit bereksperimen dengan produk durasi pendek atau CLO,” jelasnya.
Risiko CLO
Namun, Rosenbluth juga mengakui ada risiko yang terkait dengan ETF CLO.
“Meski tranches CLO yang memperoleh peringkat AAA menawarkan tingkat default mendekati nol, tranches dengan peringkat lebih rendah (BBB-B) menghadapi risiko default yang lebih tinggi serta volatilitas pasar saat ekonomi tertekan,” tulisnya dalam catatan khusus untuk CNBC. “Selain itu, karena pinjaman korporat dalam kumpulan CLO memiliki eksposur yang signifikan terhadap sektor teknologi dan perangkat lunak, ketegangan pada kredit swasta atau penjualan tech dapat memicu pelebaran spread.”
Dia menambahkan bahwa para investor pun mencari aset yang memiliki peringkat AAA dan terjamin senior untuk mendapatkan hasil yang menarik tanpa risiko waktu jatuh tempo yang terlalu lama.
Dengan pengamatan yang semakin mendalam tentang CLO dan kehadiran produk baru di pasar, tampaknya investor berburu peluang yang menjanjikan di tengah ketidakpastian ekonomi saat ini. Melihat ini, bisa jadi CLO akan menjadi sorotan utama di jagat ETF ke depan.
