[SINGAPURA] Ekonom dari Asian Development Bank (ADB) memiliki harapan bahwa pertumbuhan Asia Tenggara dapat tetap kuat tahun ini, asalkan konflik di Timur Tengah mereda segera.
Pernyataan Presiden AS Donald Trump tentang gencatan senjata pada Rabu (8 Apr) memicu harapan untuk de-eskalasi, seiring dengan rebound pasar saham, penurunan harga minyak, dan gairah trader yang kembali bertaruh bahwa Federal Reserve AS akan menurunkan suku bunga nanti tahun ini.
Dengan asumsi harga minyak dan gas telah mencapai puncaknya pada Maret lalu dan bergerak menurun menuju level pra-konflik menjelang akhir 2026, ADB memperkirakan pertumbuhan domestik bruto bagi negara-negara berkembang di Asia Tenggara – yang mencakup semua anggota ASEAN kecuali Singapura – akan tetap kuat di kisaran 4,7 persen untuk tahun ini, didukung oleh permintaan domestik yang tinggi.
Ini akan menunjukkan sedikit perlambatan dari pertumbuhan 4,8 persen yang diperkirakan ADB untuk tahun 2025 dalam laporan Asian Development Outlook yang dirilis pada hari Jumat. Di tahun 2027, pertumbuhan kawasan dapat kembali meningkat menjadi 4,8 persen.
Albert Park, kepala eksekonom ADB, mengakui dalam konferensi pers bahwa ketidakpastian saat ini sangat tinggi, dengan risiko penurunan pertumbuhan di Asia Tenggara yang meningkat signifikan.
Dalam skenario yang lebih berkepanjangan di mana harga minyak mencapai US$130 per barel dan tetap tinggi hingga kuartal ketiga, Dr Park menyebut negara-negara di Asia yang berkembang mungkin akan kehilangan sekitar 0,7 poin persentase dari proyeksi pertumbuhan mereka selama 2026 dan 2027, dibandingkan dengan skenario stabilisasi sebelumnya.
Dalam skenario yang lebih parah di mana harga minyak melonjak menjadi US$155 per barel dan tetap tinggi hingga 2027, negara-negara berkembang di Asia-Pasifik bisa menghadapi kerugian kumulatif pertumbuhan hingga 1,3 poin persentase dalam dua tahun ke depan.
Di tengah lingkungan eksternal yang memburuk, negara-negara berkembang di Asia Tenggara perlu依赖 pada permintaan domestik sebagai dukungan. Konsumsi domestik diperkirakan akan tetap kuat sampai 2026, didukung oleh dampak tertunda dari pelonggaran kebijakan moneter yang berkelanjutan serta peningkatan investasi publik.
Indonesia dan Timor Leste diperkirakan akan mengalami lonjakan konsumsi di 2026, sementara rekonstruksi bencana di Myanmar bisa mendukung kebangkitan aktivitas domestik yang sempat merosot di 2025.
Sebaliknya, pertumbuhan di Malaysia, Thailand, dan Vietnam bisa sedikit melambat akibat melemahnya perdagangan global dan dampak dari konflik, meskipun ekspor teknologi bisa memberikan sedikit perlindungan.
Stagflasi
Meski begitu, konflik di Timur Tengah yang berkepanjangan bisa menghasilkan biaya lebih tinggi, memberikan tekanan stagflasi pada ekonomi regional – kenaikan harga dapat menggerogoti pendapatan riil rumah tangga dan mengurangi konsumsi, sehingga melemahkan permintaan domestik dan pertumbuhan, ungkap laporan tersebut.
Bahkan jika konflik mereda dan harga energi menurun di kuartal kedua, ADB memproyeksikan tekanan inflasi akan menghantam kawasan dengan keras – dipicu oleh kombinasi konflik di Timur Tengah dan penguatan permintaan domestik.
“Harga konsumen diperkirakan akan meningkat di sebagian besar ekonomi, dengan tekanan lebih lanjut dari tingginya biaya energi dan produksi pangan jika konflik di Timur Tengah berlanjut,” kata laporan tersebut.
Selain dampak dari harga energi yang tinggi, laporan ini juga mencatat bahwa gangguan terhadap rute transportasi bisa juga mengakibatkan biaya pengiriman yang lebih tinggi dan waktu pengiriman yang lebih lama, sambil melemahkan kepercayaan secara umum di kawasan ini.
Data dari Januari dan Februari 2026 menunjukkan bahwa Indonesia dan Filipina adalah yang paling terpengaruh oleh kenaikan harga, terutama untuk makanan, perumahan, dan utilitas, menurut ADB.
Sementara itu, Thailand mengalami deflasi karena batasan pada harga listrik dan bahan bakar tetap menjaga inflasi dari energi tetap moderat.
Dr Park menyebut bahwa negara-negara seperti Kamboja, Laos, dan Myanmar kemungkinan akan paling terdampak di kawasan ini dalam menghadapi krisis berkepanjangan, karena mereka lebih bergantung pada bahan bakar impor sebagai proporsi dari PDB mereka.
“Negara-negara ini mungkin akan lebih kesulitan dan menghadapi pertimbangan sulit tentang bagaimana merespons tantangan ini,” ujarnya.
Dampak lebih sedikit dibanding krisis sebelumnya
Namun, Matteo Lanzafame, direktur penelitian makroekonomi di ADB, menyatakan bahwa implikasi jangka panjang bagi ekonomi Asia Tenggara mungkin tidak seburuk yang diperkirakan sebelumnya, dengan beberapa negara tetap berada pada jalur untuk mencapai status sebagai negara berpenghasilan menengah pada akhir dekade ini.
Dia mencatat bahwa dampak keseluruhan terhadap pertumbuhan di negara-negara Asia Tenggara kemungkinan lebih rendah dibandingkan dengan krisis sebelumnya, termasuk pandemi Covid-19, krisis keuangan global 2008, dan krisis keuangan Asia 1997.
“Melihat dalam perspektif, dampak riil terhadap ekonomi sejauh ini dari guncangan energi ini tidak cukup kuat untuk menurunkan jalur pertumbuhan bagi ekonomi seperti Filipina,” kata Dr Lanzafame.
Sebaliknya, dia memperingatkan bahwa konflik yang berkepanjangan bisa memberi dampak yang lebih besar pada pertumbuhan kawasan.
“Semuanya bergantung pada seberapa lama konflik ini akan berlangsung, dan seberapa lama gangguan terkait konflik ini akan bertahan,” kata Dr Lanzafame.
“Jika kita melihat gangguan ini menjadi norma baru dalam cara ekonomi global memperdagangkan energi, maka kita berada dalam skenario yang berbeda.”
