Ethereum saat ini diperdagangkan di atas $2.200. Pemulihan ini nyata dan sebuah laporan dari CryptoQuant telah mengidentifikasi peristiwa struktural yang membuatnya mungkin terjadi, meskipun banyak yang melihatnya sebagai sinyal bahaya saat itu.
Laporan tersebut menghubungkan kekuatan harga saat ini dengan satu perkembangan terukur di bulan Februari: perubahan Open Interest ETH di Binance dalam 30 hari yang jatuh sekitar -$2,13 miliar pada pertengahan Februari 2026. Ini adalah peristiwa deleveraging terdalam sejak Oktober 2025, saat angka tersebut mencapai -$2,11 miliar. Saat itu, angka ini terlihat sebagai konfirmasi penurunan lebih lanjut. Grafiknya jatuh, leverage diambil secara paksa, dan pasar seolah-olah sedang hancur.
Namun, perbedaannya penting karena Oktober 2025 menunjukkan hasil yang berbeda. Ketika Binance mencatat deleveraging yang serupa dengan -$2,11 miliar, Ethereum justru tidak melanjutkan penurunannya; ia stabil dan pulih. Kejadian deleveraging yang terlihat sebagai sinyal kelanjutan justru menghapus kelebihan spekulatif, mengurangi tekanan likuidasi, dan memperkuat fondasi struktural.
Februari 2026 menghasilkan pembacaan yang sama. Ethereum bertahan di atas $1.800 dan tidak melanjutkan penurunan. Pemulihan di atas $2.200 adalah hasil dari mekanisme yang kini telah dikonfirmasi oleh laporan tersebut.
The Price Held. The Leverage Did Not
Observasi utama laporan ini terletak pada perbedaan spesifik antara data open interest dan respons harga. Ketika open interest ETH di Binance jatuh sebesar $2,13 miliar, hasil yang diharapkan — mengingat kecepatan dan skala deleveraging — adalah kolapsnya harga. Namun, Ethereum justru stabil di sekitar $1.800. Harga bertahan sementara leverage tidak.
Perbedaan ini adalah sinyal. Ketika open interest turun drastis tanpa penurunan harga yang sebanding, itu biasanya menandakan satu hal: leverage yang dihapus adalah kelebihan spekulatif, bukan permintaan yang sebenarnya.
Keluar secara paksa membersihkan pasar dari posisi yang dapat memperkuat penurunan lebih lanjut. Para pemegang yang tetap ada bukanlah posisi long yang terleveraged, melainkan peserta yang yakin mampu menyerap penjualan tanpa ragu.
Laporan tersebut sangat tepat mengenai konsekuensinya. Reset leverage di Binance kemungkinan besar mengurangi tekanan likuidasi yang membebani pasar sejak puncak siklus. Tanpa beban itu, jalan menuju stabilisasi menjadi lebih singkat. Tanpa kelebihan spekulatif, pemulihan yang diikuti memiliki fondasi struktural yang lebih bersih untuk dibangun.
Ethereum di atas $2.200 bukan sekadar pemulihan harga. Ini adalah hasil dari pasar yang menyerap peristiwa deleveraging terburuk dalam beberapa bulan, mempertahankan posisinya, dan membangun dari dasar yang kini lebih tahan lama berkat pembersihan tersebut.
Ethereum Price Stabilizes Below Key Moving Averages
Ethereum sedang berusaha untuk stabil setelah penurunan tajam yang mendefinisikan fase Februari. Grafik menunjukkan pergeseran struktur yang jelas: tren penurunan berkepanjangan sejak akhir 2025 berubah menjadi peristiwa kapitulasi dengan volume tinggi, diikuti fase kompresi tepat di atas level $2.000. Level tersebut sekarang bertindak sebagai dukungan jangka pendek, dengan pembeli secara berkala masuk untuk mempertahankannya.
Namun, tren yang lebih luas tetap rapuh. ETH masih diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak 50-hari (biru), 100-hari (hijau), dan 200-hari (merah), semuanya menunjukkan kemiringan ke bawah. Penataan ini mencerminkan kontrol bearish yang berkelanjutan di berbagai timeframe. Secara khusus, lonjakan baru-baru ini menuju $2.200 gagal merebut kembali rata-rata 50-hari secara tegas, menunjukkan bahwa momentum tetap lemah.
Volume juga memberikan konteks yang penting. Lonjakan selama penjualan di bulan Februari menandakan likuidasi paksa alih-alih penjualan organik, yang biasanya menandai kelelahan. Sejak saat itu, volume yang menurun selama fase konsolidasi menunjukkan partisipasi yang berkurang, dan permintaan belum sepenuhnya kembali.
Secara struktural, ETH sedang membentuk basis, tetapi bukan pembalikan. Perubahan yang terkonfirmasi akan memerlukan perolehan kembali area $2.400–$2.600, di mana rata-rata 100-hari saat ini berada. Sampai saat itu, ini tetap sebagai usaha pemulihan dalam tren penurunan yang lebih luas.
