Clear Street, sebuah startup pialang unggulan yang baru-baru ini menunda rencana untuk IPO, kini bertekad memberikan akses kepada para investor untuk berinvestasi di beberapa perusahaan swasta terpanas di Silicon Valley sebelum mereka melantai di bursa.
Perusahaan ini hampir mengumumkan platform baru yang dirancang untuk memungkinkan investor terakreditasi membeli saham di perusahaan swasta tahap akhir, dimulai dengan raksasa perangkat lunak AI, Databricks, yang bulan ini dinilai sebesar $188 miliar, menurut laporan pertama dari CNBC.
“Tujuannya adalah menghilangkan hambatan dan memberi lebih banyak orang kesempatan untuk berinvestasi dalam lebih banyak produk,” kata Uri Cohen, CEO dan salah satu pendiri Clear Street, dalam sebuah wawancara. “Banyak penciptaan kekayaan terjadi di pasar swasta, dan semakin banyak investor ritel serta investor kecil yang ingin terlibat di dalamnya.”
Lebih banyak startup kini memilih untuk tetap swasta lebih lama, yang berarti sebagian besar penciptaan nilai mereka terjadi sebelum melakukan IPO. Hal ini meningkatkan permintaan dari investor kaya yang mencari kesempatan untuk berinvestasi di perusahaan-perusahaan seperti Databricks, Anthropic, dan OpenAI sebelum mereka debut di pasar publik.
Mengutip CNBC, minggu lalu, Goldman Sachs juga telah menciptakan platform baru untuk memperluas penawarannya bagi klien kaya dan kantor keluarga yang semakin ingin memiliki saham langsung di perusahaan swasta yang tumbuh pesat.
Sementara tawaran Clear Street berfokus pada mendemokratisasi investasi teknologi pertumbuhan tinggi, mekanisme kesepakatan ini menyoroti kenyataan rumit di pasar swasta saat ini: Databricks tidak terlibat secara langsung.
Alih-alih membeli saham yang diterbitkan oleh Databricks, investor Clear Street memperoleh kepentingan dalam sebuah kendaraan tujuan khusus (SPV) yang memegang saham di dana pihak ketiga yang memiliki saham tersebut.
Bagi Databricks, pemegang saham yang tercatat tetap merupakan dana eksternal tersebut, di mana saham-saham tersebut secara hukum berada, menurut Clear Street.
Awal tahun ini, startup AI seperti Anthropic telah memperketat pengawasan terhadap transfer sekunder yang tidak sah, membatalkan SPV yang tidak disetujui dan penjualan saham tidak langsung yang mengabaikan aturan transfer perusahaan.
Cohen, CEO Clear Street, menyatakan bahwa perusahaannya akan menjamin kesepakatan tersebut: “Jika ada risiko, kami yang akan menanggungnya.”
Sementara itu, perwakilan Databricks dalam sebuah email menyebutkan bahwa startup ini “tidak memiliki keterlibatan atau hubungan dengan Clear Street.”
Penjualan Obligasi dan Rencana IPO 2027?
Clear Street akan memiliki hingga 30 startup di platformnya pada akhir tahun, sebagian besar merupakan perusahaan teknologi dengan valuasi antara $5 miliar hingga $20 miliar, yang diperkirakan akan melakukan IPO dalam waktu enam bulan hingga dua tahun, menurut Cohen.
Untuk mendukung langkah ini, Clear Street juga meluncurkan riset ekuitas perusahaan swasta yang dipimpin oleh analis Owen Lau, dalam upaya yang disebut Cohen untuk menghadirkan transparansi ala pasar publik ke pasar swasta yang biasanya kurang jelas.
Peningkatan ini datang pada momen yang penting bagi Clear Street sendiri. Perusahaan ini, yang terakhir dinilai hampir $12 miliar dalam putaran pendanaan swasta awal tahun ini, pada bulan Februari menunda rencana IPO-nya di tengah volatilitas pasar yang lebih luas yang mempengaruhi harga broker dan fintech.
Meski menunda pencatatan sahamnya, perusahaan ini tetap positif dalam arus kas dan memperkuat likuiditas dengan penawaran obligasi investasi senilai $400 juta, yang memberi mereka ruang untuk mengembangkan infrastruktur pasar swasta mereka, kata Cohen.
“Kami dalam posisi yang kuat, jadi keputusan ditunda untuk waktu yang lebih baik,” tambah Cohen. “Kami pasti akan mempertimbangkan pencatatan pada tahun ’27, tergantung pada kondisi pasar.”
