Yen Jepang mengalami penguatan pada hari Rabu, seiring dengan lonjakan saham di Jepang dan optimisme terkait kebijakan fiskal yang lebih bertanggung jawab setelah kemenangan pemilihan Perdana Menteri Takaichi.
Bank-bank besar Jepang melaporkan laba tahunan yang mencetak rekor dalam laporan keuangan terbaru mereka, tetapi para analis memperingatkan bahwa pertumbuhan pendapatan bisa melambat seiring dengan meningkatnya biaya kredit dan risiko geopolitik yang dapat membayangi prospek kedepan.
Mitsubishi UFJ Financial Group, lender terbesar di Jepang, melaporkan bahwa laba bersih mereka naik 30% dibanding tahun lalu menjadi 2,4 triliun yen untuk tahun fiskal yang berakhir pada Maret 2026, dan mencatatkan rekor tinggi selama tiga tahun berturut-turut.
Demikian pula, Sumitomo Mitsui Financial Group dan Mizuho Financial Group juga melaporkan laba tahunan tertinggi dalam hasil keuangan terbaru mereka, meningkat 34% dan 41% dibanding tahun lalu, masing-masing.
Kaori Nishizawa, Direktur Bank di Fitch Ratings, menyatakan, “Meningkatnya suku bunga yen sedang meningkatkan margin pinjaman dan mendukung pendapatan bunga bersih, sementara permintaan pendanaan perusahaan yang sehat dan pendapatan biaya yang lebih kuat turut menambah pendapatan.”
Nomura tetap optimis tentang bank-bank besar Jepang dan menjadikan Sumitomo Mitsui dan Mizuho sebagai pilihan utama mereka. Ketiga bank besar — Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui, dan Mizuho — masih “terlihat undervalued dibandingkan dengan kekuatan pendapatan mereka,” kata Nomura.
Namun, para analis memperkirakan bahwa bank-bank tersebut mungkin kesulitan untuk mempertahankan profit di level rekor. Nishizawa menambahkan, “Pertumbuhan laba kemungkinan akan moderat,” dan menyebutkan bahwa kenaikan baru-baru ini didorong oleh item-item satu kali, termasuk keuntungan terkait pasar dan kontribusi dari akuisisi.
Bank-bank juga menghadapi biaya kredit yang lebih tinggi, persaingan untuk simpanan, dan tekanan dari risiko makroekonomi dan geopolitik yang lebih luas, menurut Nishizawa. Ia menekankan bahwa keberlanjutan pertumbuhan laba pada level saat ini kemungkinan akan menghadapi tantangan.
Peningkatan pendapatan terlihat lebih struktural dibandingkan siklus sebelumnya, dipicu oleh suku bunga domestik yang lebih tinggi, inflasi, dan permintaan pendanaan perusahaan yang lebih kuat, kata Koichi Niwa, analis di UBS. Aktivitas pembiayaan grosir dan perusahaan yang lebih kuat telah menguntungkan bank-bank besar Jepang dan membantu meningkatkan pendapatan baru-baru ini di tengah minat investor yang kembali ke sektor tersebut.
Namun, pembiayaan merger dan akuisisi, pinjaman korporasi besar, pinjaman luar negeri, dan transaksi terstruktur seringkali memerlukan lebih banyak modal dibandingkan dengan pinjaman domestik. Niwa menambahkan, “Akibatnya, meskipun laba berkembang, bank juga perlu mengalokasikan lebih banyak modal untuk mendukung ekspansi neraca mereka.”
Lorraine Tan, direktur riset ekuitas di Asia untuk Morningstar, memprediksi bahwa pertumbuhan laba Mitsubishi UFJ akan melambat menjadi 5% mulai tahun fiskal 2027, seiring dengan ekspektasi penurunan suku bunga di luar Jepang. Ia juga mengingatkan bahwa kontribusi dari asosiasi Morgan Stanley yang melambat bisa menggerus pertumbuhan domestik.
Tan memperkirakan pertumbuhan laba Sumitomo Mitsui akan melambat menjadi 9% hingga tahun fiskal 2028, mengingat sekitar 35% dari portofolio pinjaman mereka berada di luar Jepang. Sementara itu, keuntungan margin bunga bersih Mizuho diperkirakan akan menyusut mulai tahun fiskal 2027 seiring siklus penurunan suku bunga di luar Jepang kembali berlanjut.
Sementara itu, bank-bank Jepang juga sedang memantau perkembangan di Timur Tengah, yang bisa memengaruhi prospek pendapatan mereka. Junichi Hanzawa, CEO MUFG, mengatakan dalam briefing hasil baru-baru ini bahwa laba bank bisa terkena dampak negatif jika ketegangan di Timur Tengah terus meningkat. Kenaikan harga minyak sebelum akhir tahun juga bisa membebani pertumbuhan ekonomi global.
Risiko terkait Timur Tengah, termasuk kemungkinan dampak penyebaran, sebagian sudah dipersiapkan dan tetap dipantau dengan cermat, kata Sumitomo Mitsui dalam laporan pendapatan mereka. Mizuho juga menyatakan bahwa mereka “akan terus memantau lingkungan eksternal dan potensi dampaknya, serta dengan fleksibel menyesuaikan proyeksi keuangan kami jika diperlukan di masa mendatang.”
