China Lebih Murah, Tapi Waspadai Pengetatan Perdagangan: Kata CIO Amundi

[PARIS] Kepala investasi Amundi, manajer aset asal Prancis, tetap optimis terhadap pasar Cina. Namun, dia mengingatkan bahwa tindakan Beijing baru-baru ini untuk mengendalikan aliran modal keluar dari negara tersebut bukanlah sinyal baik, terutama bagi para investor asing.

Pasar Cina masih “jauh lebih murah”, dan Rencana Lima Tahunnya memberikan alasan bagi para investor untuk optimis tentang jangka menengah, ujar Vincent Mortier.

Dalam sebuah konferensi pers di Forum Investasi Dunia Amundi yang berlangsung di ibukota Prancis pada Jumat (12 Juni), Mortier menambahkan bahwa daya saing ekspor Cina tetap tinggi meski konsumsi dalam negeri masih menjadi isu.

Dia juga mencatat, “Sejauh ini, para penabung di Cina pada dasarnya menyimpan uang mereka di rekening bank dan obligasi jangka pendek—belum benar-benar masuk ke saham. Ini adalah bagian yang hilang. Minat nyata dari asing belum ada, dan alokasi domestik di ekuitas juga tidak signifikan.”

Mortier menekankan bahwa Cina, sebagai alat diversifikasi dalam portofolio, tetap merupakan langkah yang baik.

“Saya pikir lebih baik terpapar karena alasan fundamental, dan itu cara yang baik untuk mendiversifikasi, karena korelasi Cina dengan pasar lain masih rendah, yang positif. Faktanya, kami tetap menyukai Cina,” ujarnya.

Di tengah berbagai masalah geopolitik besar seperti konflik di Iran, yang memengaruhi pasar tertentu, dia percaya bahwa sektor chip di Cina akan berkembang dan memprediksi bahwa raksasa Asia ini akan memproduksi chip yang “kompetitif” dalam beberapa tahun ke depan.

Saat ini, perusahaan-perusahaan dari Korea Selatan, Taiwan, dan AS berada di depan dalam bidang ini.

Menekankan perdagangan luar negeri

Mortier memperingatkan bahwa pengetatan terhadap perdagangan saham lintas batas yang ilegal dalam upaya mengendalikan aliran modal mungkin akan berdampak negatif terhadap pasar sendiri, mengingat meningkatnya permintaan bagi akses ke saham luar negeri oleh investor daratan.

“Saya bisa memahami alasan di balik ini, tetapi saya tidak percaya ini adalah sinyal yang baik, dan ini juga adalah salah satu alasan mengapa investor asing tidak begitu tertarik untuk membeli saham Cina yang terdaftar di dalam negeri,” jelasnya.

Namun, Mortier menunjukkan bahwa perkembangan ini bisa, secara relatif, menguntungkan Hong Kong.

“Saya rasa bagi banyak investor, Hong Kong masih menjadi bagian dari portofolio mereka, dan saya pikir otoritas Cina telah memahami bahwa Hong Kong berguna dalam toolbox mereka,” katanya.

“Jadi saya rasa ini akan terus berlanjut: Hong Kong tetap menjadi proxy untuk Cina.”

Saham-saham Cina yang terdaftar di AS turun setelah berita tentang pengetatan itu muncul. Namun, saham banyak raksasa Cina juga diperdagangkan di Hong Kong dan masih bisa diakses melalui inisiatif yang disetujui seperti Stock Connect. Dengan demikian, perusahaan-perusahaan Cina mungkin terdorong untuk mencatatkan saham mereka di Hong Kong.

Investor mungkin semakin kehilangan kepercayaan terkait perkembangan ini, yang bisa memengaruhi sentimen di pasar Cina. Investor asing tidak yakin untuk menginvestasikan uang mereka di Cina di masa depan, sementara investor domestik tidak menempatkan uang mereka di luar Cina.

“Jadi kita perlu mengawasi hal ini, karena jika ini adalah awal dari protokol baru… ini bisa menjadi negatif bagi pasar Cina,” kata Mortier.