Fisikawan Giovanni Santostasi menyatakan bahwa trajektori harga Bitcoin dalam jangka panjang tidak bisa dipahami hanya sebagai S-curve, gelembung spekulatif, atau tren eksponensial sederhana. Ia memandangnya sebagai hukum kekuasaan yang mirip dengan pola yang ditemukan di kota-kota, biologi, dan sistem alami lainnya. Dalam podcast Coin Stories yang tayang pada 12 Mei, Santostasi, yang juga merupakan direktur di Scientific Bitcoin Institute, mengatakan bahwa data historis Bitcoin menunjukkan kemungkinan harga sekitar $1 juta per koin dalam waktu sekitar delapan tahun dan $10 juta dalam dua puluh tahun ke depan.
Dia menjelaskan tesis Hukum Kekuasaan Bitcoin dengan cukup mendetail. Pernyataan inti dari Santostasi adalah bahwa harga Bitcoin mengikuti hubungan matematis non-linear dengan waktu sejak awal sejarah perdagangan jaringan ini. Dalam rumusannya, harga Bitcoin proporsional terhadap waktu yang dipangkatkan sekitar 5.8 hingga 5.9, seringkali dibulatkan menjadi enam. Menurutnya, eksponen ini bukan sekadar artefak pengukuran, tetapi merupakan “sidik jari†dari sistem tersebut.
“Dengan Bitcoin, kita menemukan hubungan serupa di mana harga proporsional terhadap waktu,†ungkap Santostasi. “Jadi, usia Bitcoin, berapa tahun sebenarnya, bisa diukur dalam hari atau tahun. Lalu, ambil pangkatnya, dan pangkat itu adalah 5.8.â€
Bitcoin Tumbuh Seperti Sebuah Kota
Dia mengakui bahwa Bitcoin tetap volatil dalam jangka pendek, dengan perang, krisis, dan guncangan likuiditas menyebabkan deviasi besar. Meskipun begitu, ia berargumen bahwa pergerakan tersebut adalah osilasi di sekitar trajektori yang lebih dalam.
Menurut Santostasi, hukum kekuasaan Bitcoin saat ini mengimplikasikan level harga sentral sekitar $120.000, sementara pasar baru-baru ini diperdagangkan di bawah level tersebut. Ia mengatakan bahwa batas statistik bawah yang ia gambarkan sebagai semacam lantai saat ini berada di sekitar $56.000 hingga $57.000. Ia juga menyebutkan koefisien korelasi sebesar 0.97 untuk fitting hukum kekuasaan ini, menyatakan bahwa hanya sekitar 3% variabilitas harga Bitcoin jangka panjang yang tidak dijelaskan oleh model tersebut.
Salah satu bagian penting dari tesis Santostasi adalah bahwa Bitcoin berperilaku lebih seperti organisme yang terhubung ketimbang sebagai aset korporasi. Ia membandingkan Bitcoin dengan kota-kota yang berkembang melalui interaksi dari bawah ke atas dan cenderung bertahan jauh lebih lama dibandingkan korporasi. Di dalam pandangannya, kota mengikuti hukum kekuasaan karena nilai mereka muncul dari jaringan orang-orang yang berinteraksi secara bebas, membangun, dan saling bertukar informasi.
“Bitcoin seperti sebuah kota,†ujar Santostasi. “Bitcoin seperti gigi, duri, dan cangkang, semua bentuk alami. Bagi saya, jika bisa menyederhanakan pesan ini — dan karena ini bukan puisi, sebenarnya ini adalah sains, ini berdasarkan data — ini adalah salah satu argumen paling meyakinkan untuk mengajak orang mempelajari Bitcoin.â€
Fisikawan ini membandingkan itu dengan pertumbuhan eksponensial, yang dia kaitkan dengan sistem yang berkembang dengan cepat namun akhirnya terhalang oleh batasan sumber daya. Ia menyebutkan bahwa sebagian besar korporasi mati dalam waktu 150 tahun, sementara kota seperti Roma bisa bertahan selama ribuan tahun. Perbedaan ini mengarah pada salah satu implikasi menarik dari diskusinya: Santostasi menyarankan bahwa korporasi yang didukung oleh Bitcoin, secara teoritis, bisa menjadi lebih tahan lama seperti kota.
“Ini salah satu alasan mengapa saya ingin Saylor mulai mengadopsi bahasa hukum kekuasaan ini,†katanya merujuk pada Michael Saylor, Ketua Eksekutif Strategy. “Dia bisa mengatakan tepatnya itu. Kita sedang mengubah korporasi menjadi kota-kota.â€
Santostasi juga berargumen bahwa pertumbuhan alamat Bitcoin mendukung tesis tersebut. Ia menjelaskan bahwa alamat Bitcoin tumbuh mengikuti hukum kekuasaan dengan waktu kuadrat, sementara harga merespons pertumbuhan alamat berdasarkan hubungan kuadrat, mirip dengan Hukum Metcalfe. Menggabungkan kedua hubungan ini, menghasilkan hubungan harga yang terobservasi dari waktu ke pangkat enam.
“Jika Anda menggandakan jumlah alamat, harga naik menjadi empat,†jelas Santostasi. “Jika Anda menggandakannya tiga kali, itu menjadi sembilan. Jadi, ini adalah hukum kekuasaan dengan kuadrat.â€
Kerangka ini juga membuat Santostasi menolak pandangan umum yang mengatakan bahwa adopsi Bitcoin harus dimodelkan terutama sebagai S-curve, seperti halnya kulkas, televisi, dan teknologi konsumen lainnya. Produk-produk ini, ia katakan, tidak bertindak sebagai jaringan seperti Bitcoin. Lapisan sosial, moneter, dan teknis Bitcoin membuatnya lebih dekat dengan internet atau kota dibandingkan perangkat rumah tangga.
Meskipun begitu, Santostasi tidak menyajikan prakiraannya sebagai kepastian. Ketika ditanya seberapa yakin ia bahwa Bitcoin akan mencapai sekitar $1 juta per koin dalam waktu sekitar delapan tahun dan $10 juta dalam dua puluh tahun, ia memperkirakan probabilitasnya mendekati 90%, tetapi tetap membuka kemungkinan untuk kondisi kegagalan. Ia menambahkan bahwa masuknya modal yang berkelanjutan, partisipasi institusi yang lebih besar, dan kolam modal baru diperlukan agar jalur tersebut tetap terjaga.
Saat berita ini diturunkan, BTC diperdagangkan pada harga $80.963.
