Inovasi baru dalam industri exchange-traded fund (ETF) bisa jadi berdampak negatif bagi para investor di saat kondisi ekstrem. Pengamatan dari Jamie Harrison, kepala pasar modal ETF di MFS Investment Management, menunjukkan bahwa ETF yang terlibat dalam derivatif yang semakin kompleks dan pasar yang kurang transparan mungkin menghadapi tantangan saat terjadi penurunan yang tajam.
“Hal-hal seperti ini perlu diperhatikan saat volatilitas meningkat,” ujarnya saat diwawancara di program “ETF Edge” di CNBC. Ia menambahkan bahwa dengan terus meningkatnya inovasi di dalam produk ETF, penting bagi klien untuk tetap waspada. “Kurangnya transparansi bisa benar-benar menjadi masalah jika kita mulai melihat penjualan yang dalam,” tegasnya.
MFS Investment Management sudah eksis sejak tahun 1924 dan dikenal sebagai pelopor dalam menciptakan open-end mutual fund. Tahun lalu, ETF.com menobatkan MFS sebagai penerbit ETF baru terbaik.
“Penting untuk melakukan pemeriksaan menyeluruh pada portofolio,” jelas Harrison. “Memiliki kemitraan yang kuat dan banyak ahli di bidangnya sangat penting, terutama dalam hal penyedia likuiditas yang ada,” tambahnya.
Apakah Likuiditas Menjadi Masalah Utama?
Harrison juga menyoroti bahwa masalah utama sebenarnya berhubungan dengan likuiditas, terutama ketika pasar mengalami penjualan besar-besaran. “Kita semua sudah melihat berita dan judul tentang potensi ETF kredit swasta. Gambaran ini menjadi jauh lebih kompleks,” tambahnya. Ia mengingatkan bahwa penting bagi para penasihat dan investor untuk menyelidiki lebih dalam dan berinteraksi dengan penerbit ETF mereka.
Investor perlu bertanya beberapa hal yang krusial. “Seperti apa ini dalam penurunan 20%? Bagaimana cara kerja fasilitas likuiditas? Apakah saya bisa masuk atau keluar? Dan jika saya bisa keluar, apakah saya bisa melakukannya dengan harga yang mendekati NAV (nilai aset bersih), serta bagaimana infrastruktur di perusahaan Anda dalam mengelola hal ini untuk saya?” ungkap Harrison.
Christian Magoon dari Amplify ETFs juga mencermati bagaimana strategi ETF baru dapat bertahan saat terjadi penurunan yang signifikan. Ia mencatat kredit swasta sebagai salah satu tanda bahaya. “Jika ETF Anda memiliki kredit swasta, saya pikir penting untuk melihat lebih dalam tentang standar likuiditas dan bagaimana ETF tersebut diperjualbelikan, karena harus ada keselarasan antara kecepatan perdagangan ETF dan aset yang mendasarinya,” ujarnya dalam wawancara yang sama.
Magoon juga menyoroti masalah yang mungkin muncul terkait equity-linked notes. Surat berharga ini menawarkan keamanan pendapatan tetap sambil memberikan peluang pengembalian yang lebih tinggi yang terkait dengan saham atau indeks ekuitas. “Ini bisa jadi mengalami tekanan karena penebusan dan risiko kredit yang mendasarinya. Itu adalah jenis derivatif yang unik,” papar Magoon. “Saya akan sangat memperhatikan setiap ETF yang memiliki equity-linked notes jika kita menghadapi penurunan besar atau ada risiko penularan dalam kredit swasta atau faktor lain yang berhubungan dengan sistem perbankan.”
