Pabrikan chip memori asal China, CXMT, sepertinya punya potensi besar, tidak hanya di pasar domestik tetapi juga di pasar internasional. Analisis dari CLSA menunjukkan bahwa naiknya harga memori dan terbatasnya pasokan industri di seluruh dunia memberi CXMT kesempatan untuk berkembang di luar negeri. Dalam laporan yang mereka rilis pada hari Kamis, CLSA memberikan rating outperform untuk saham yang terdaftar di Shanghai ini. Mereka memperkirakan pangsa pasar global CXMT dari pengiriman bit bisa mencapai 14% tahun depan, meningkat dari 9% tahun lalu dan 12% pada tahun 2026.
“Meskipun masih di belakang tiga pemasok utama global, pertumbuhan cepat CXMT menunjukkan penetrasi pasar yang semakin cepat dan relevansi industri yang semakin meningkat,” ujar CLSA dalam laporan tersebut.
Rangka penilaian CLSA untuk pemain memori asal China ini menggunakan TSMC sebagai patokan, karena “menggambarkan premium yang diberikan kepada pemimpin industri yang diuntungkan oleh kemajuan teknologi, ekspansi kapasitas, dan permintaan pasar yang berkelanjutan, hal ini sangat cocok dengan CXMT yang merupakan IDM DRAM No.1 di China.” Mereka memberikan target harga sebesar 84,70 yuan (setara dengan $12,64), naik lebih dari 60% dari penutupan saham pada hari Jumat.
Saham CXMT ditutup hampir 1% lebih tinggi setelah mengalami penurunan pada hari Kamis, yang merupakan hari perdagangan pertama setelah hampir satu minggu libur publik di China daratan. Sebelum liburan, analis dari Bernstein pada akhir September juga memberikan rating outperform untuk CXMT dengan target harga sebesar 70 yuan. Meskipun mereka mencatat risiko akibat pembatasan dari AS yang menghambat akses perusahaan chip ini ke beberapa alat produksi, mereka menekankan bahwa CXMT sudah melakukan kemajuan signifikan.
Untuk permintaan pasar, para analis Bernstein memperkirakan perusahaan-perusahaan asing mungkin akan menggunakan chip memori DRAM CXMT dalam produk-produk seperti komputer pribadi, perangkat mobile, dan elektronik konsumen yang dijual di luar AS. Ini memberi CXMT kesempatan untuk merebut tambahan pangsa pasar lebih dari 10% berdasarkan permintaan dari luar China dan AS, seperti yang disebutkan dalam laporan Bernstein yang mengutip angka dari Gartner.
CXMT bahkan berpeluang untuk menjangkau lebih dari 20% permintaan DRAM global hanya dengan pasar China, menurut laporan tersebut. Banyak produk yang dibuat di China biasanya berakhir di pasar internasional. “Banyak yang menganggap kekhawatiran geopolitik akan membuat memori CXMT hanya berada di dalam China,” kata para analis. “Namun kami ingin menyoroti bahwa pertama, OEM asal China akan memasang memori CXMT dalam produk akhir mereka dan produk akhir tersebut akan dijual kepada pelanggan di luar negeri. Selain itu, pemeriksaan kami juga menunjukkan bahwa secara umum, OEM asing untuk PC, smartphone, dan konsumen dapat menerima penggunaan memori asal China dalam produk yang dijual secara global, kemungkinan kecuali di AS dan di segmen sensitif seperti AI untuk pemerintah atau pusat data.”
Minat investor ini muncul menjelang laporan pendapatan CXMT yang diperkirakan akan dirilis pada 31 Oktober. Analis BNP Paribas, Alex Chang, memperkirakan pendapatan perusahaan chip ini untuk kuartal September akan meningkat 22% dari kuartal sebelumnya, menurut laporan akhir bulan lalu. Sementara itu, Samsung pada hari Kamis memproyeksikan kenaikan pendapatan 13% secara kuartalan untuk kuartal ketiga. Namun, meskipun ada berita tersebut, sahamnya justru turun. BNP memberikan rating netral untuk CXMT dengan target harga 48,70 yuan, karena mereka percaya “kebanyakan hal positif sudah terpricing.”
