Investor ritel belakangan ini berbondong-bondong masuk ke saham Allbirds, menyusul langkah perusahaan sepatu yang tengah bermasalah tersebut melabeli bisnisnya dengan istilah kecerdasan buatan (AI). Sejarah pasar menunjukkan bahwa langkah seperti ini jarang berujung baik setelah antusiasme awal mereda.
Saham Allbirds bahkan melambung lebih dari 800% pada satu titik di hari Rabu ketika perusahaan ini mengungkapkan rencana mengejutkan untuk melakukan rebranding menjadi NewBird AI dan beralih fokus ke infrastruktur komputasi. Kenaikan ini menambah nilai pasar mereka lebih dari $100 juta, padahal sehari sebelumnya nilai pasar mereka hanya $21 juta.
Investor ritel sangat cepat merangkul narasi baru ini, berdasarkan data dari Vanda Research. Pembelian bersih mencapai rekor $5,2 juta hanya dalam satu hari, melampaui permintaan yang terlihat saat IPO perusahaan pada tahun 2021.
Kenaikan minat spekulatif ini mencerminkan kembalinya semangat berinvestasi di kalangan trader kecil, seiring pasar saham yang lebih luas bangkit dari kerugian yang disebabkan oleh risiko geopolitik. Indeks S&P 500 bahkan sudah sepenuhnya menghapus kerugian terkait perang Iran dan mencapai level tertinggi baru pada hari Kamis.
“Pasar tidak menghargai risiko. Pasar lebih menghargai narasi. Mereka menghargai kata ‘AI’ sama seperti sebelumnya mereka menghargai kata ‘blockchain’ dan sebelum itu sufiks ‘.com’,” kata Mark Malek, CIO di Siebert Financial. “Ini bukan analisis. Ini adalah pengenalan pola dari para investor yang telah melihat saham terkait AI melambung tajam dan tidak ingin ketinggalan kesempatan berikutnya. Sinya tidak terlalu halus.”
Munculnya platform perdagangan tanpa biaya komisi sangat membantu mendorong generasi baru investor ritel, menurunkan biaya spekulasi dan mempercepat penyebaran apa yang disebut trading meme. Dinamika ini terlihat jelas selama episode GameStop di tahun 2021, ketika pembelian terkoordinasi oleh trader individu membuat sahamnya melambung tinggi dan menyebabkan kerugian besar bagi mereka yang melakukan short selling.
Dari karaoke ke AI
Contoh terkini menunjukkan bagaimana episode-episode ini bisa berbelok ke arah yang surreal. Algorhythm Holdings — produsen mesin karaoke yang kurang dikenal — mengejutkan pasar ketika mengumumkan pergeseran menuju platform logistik dan komputasi berbasis AI.
“Perubahan narasi ini cukup untuk memicu peningkatan tajam dalam aliran investasi, dengan pembelian yang terus berlanjut bahkan setelah headline awal. Ini membantu mendorong kenaikan kedua dalam sahamnya,” ujar Vanda Research dalam catatan tentang Algorhythm.
Namun, antusiasme ini ternyata tidak bertahan lama. Saham Algorhythm kembali turun ke sekitar $1, menunjukkan betapa cepatnya keuntungan yang didorong oleh narasi ini dapat menguap.
Kenaikan saham Allbirds pun dengan cepat menunjukkan tanda-tanda kelelahan, di mana sahamnya merosot lebih dari 20% pada hari Kamis setelah momentum mulai memudar.
