China kini berambisi menjadi pusat global untuk fase berikutnya dari kecerdasan buatan (AI), dan barisan perusahaan robotika sedang mengantri untuk melakukan penawaran umum perdana (IPO) guna menguji minat investor.
Unitree Robotics, salah satu nama paling dikenal di industri ini setelah robot-robotnya yang berlatih seni bela diri menjadi sorotan, baru saja mendapatkan persetujuan untuk melantai di bursa Shanghai. IPO ini akan menjadi uji coba awal untuk kemungkinan gelombang penawaran yang lebih luas.
Di Hong Kong saja, ada setidaknya 46 perusahaan terkait robotika dalam antrean untuk IPO, lebih dari 10 persen dari total pelamar, menurut sebuah laporan. Beberapa perusahaan yang telah mengajukan aplikasi IPO termasuk Leju Robotics dan Deep Robotics.
“Robot humanoid asal Tiongkok semakin mendekati IPO, memicu minat pasar terhadap humanoid di paruh kedua 2026,” tulis Sheng Zhong, kepala riset industri Tiongkok di Morgan Stanley, dalam catatan resminya. “Dana dari sebagian besar IPO humanoid Tiongkok akan dialokasikan untuk penelitian dan pengembangan, terutama pada model robot.”
Antrean panjang IPO robotika mencerminkan cepatnya perkembangan ekosistem AI di China, di mana berbagai listing telah menyebabkan kegilaan di kalangan investor dalam enam bulan terakhir. Ini juga sejalan dengan dorongan Beijing untuk mengalihkan industri teknologi tinggi dari inovasi menuju penerapan skala besar.
China sedang berusaha untuk menjadi yang terdepan dalam pendanaan, industrialisasi, dan akhirnya kepemimpinan dalam apa yang disebut CEO Nvidia, Jensen Huang, sebagai “AI fisik.”
Saham OneRobotics (Shenzhen) melonjak hingga 18 persen di Hong Kong pada hari Selasa, sementara produsen komponen Leader Harmonious Drive Systems naik hingga 11 persen di daratan.
“Ini adalah dekade robot, dan itu milik China,” tulis analis Barclays, termasuk Zornitsa Todorova, dalam catatan bulan lalu. “Kepemimpinan ini mencerminkan dorongan yang dipandu oleh negara selama satu dekade.”
Perusahaan tersebut menyebutkan bahwa peluncuran robotika Tiongkok sudah tak tertandingi, menyumbang 50 persen dari total robot industri global dan 85 persen dari robot humanoid pada tahun 2025. Didukung oleh kebijakan industri yang terkoordinasi dan kontrol rantai pasokan yang ketat, robot humanoid diperkirakan akan mencapai sekitar 3,8 persen dari kapasitas tenaga kerja negara pada tahun 2035.
Unitree juga mendapat pujian dari Huang pada hari Senin, ketika ia menyoroti upaya perusahaannya dalam AI robotik. Kedua perusahaan ini bermitra untuk membangun mesin humanoid “referensi”, dengan tangan lima jari dan chip terintegrasi untuk menggantikan “Frankenrobots” yang merepotkan di laboratorium penelitian.
Meski begitu, beberapa investor tetap hati-hati ketika melihat fundamental perusahaan-perusahaan ini. Banyak perusahaan robotika diharapkan akan terus membakar uang selama bertahun-tahun, dan kekhawatiran semakin meningkat bahwa valuasi dapat melampaui pendapatan.
Indikator saham robot humanoid telah turun sekitar 13 persen tahun ini, setelah mencatatkan keuntungan 47 persen pada tahun 2025. ChinaAMC CSI Robot ETF, sebuah dana yang diperdagangkan di bursa dan melacak saham terkait robot, telah mengalami arus keluar dana bersih untuk sebagian besar tahun ini.
Valuasi juga terbilang tinggi, dengan sektor tersebut diperdagangkan sekitar 40 kali dari proyeksi pendapatan ke depan, dibandingkan dengan sekitar 14 kali untuk Indeks CSI 300, menurut data yang dikompilasi oleh Bloomberg.
“Investor yang bertransaksi pada valuasi yang begitu tinggi biasanya tidak didorong oleh fundamental jangka panjang, melainkan oleh pencarian keuntungan harga jangka pendek,” kata Shen Meng, direktur di bank investasi Chanson yang berbasis di Beijing. “Ini menunjukkan bahwa sentimen lebih dipengaruhi oleh dinamika pasar daripada oleh keyakinan atau visi jangka panjang.”
Media yang dikelola pemerintah, China Securities Journal, juga menyampaikan nada hati-hati dalam editorial yang dipublikasikan, memperingatkan bahwa valuasi pra-IPO mungkin melampaui fundamental, mengingat banyak perusahaan masih belum menghasilkan laba, sehingga meningkatkan risiko koreksi tajam jika pertumbuhan atau komersialisasi mengecewakan.
Namun, penerbit yang berpotensi dapat melihat performa IPO teknologi Tiongkok tahun ini, di mana banyak listing kelebihan permintaan secara ribuan kali dan menghasilkan keuntungan besar saat debut. Dua dari perusahaan tersebut, pengembang model AI Knowledge Atlas Technology Joint Stock dan MiniMax Group, bulan lalu masuk dalam Indeks Teknologi Hang Seng setelah kenaikan besar sejak listing mereka pada Januari.
Bagi investor, perusahaan-perusahaan robotika juga bisa menjadi cara untuk mendapatkan manfaat dari ekspansi cepat industri yang mutakhir, kata Zhou Nan, pendiri dan direktur investasi Shenzhen Long Hui Fund Management. “Dengan kemajuan terus menerus dalam AI, sektor robotika diperkirakan akan mengalami pertumbuhan jangka panjang yang substansial,” kata Zhou. “Robotika diharapkan menjadi pendorong utama nilai perusahaan dan secara progresif melengkapi atau menggantikan tenaga kerja manusia di berbagai bidang.”
