Investing.com — Suasana pasar saham bulan ini berubah drastis. Antusiasme terhadap AI membantu pasar global menghapus kerugian terbaru dan bahkan menantang rekor tertinggi sebelumnya. Aliran dana besar-besaran mencapai $86 miliar di bulan April, banyak didorong oleh pembeli institusi serta kebangkitan yang terlihat dari para trader ritel.
Investor individu tampak berbondong-bondong membeli ETF yang berfokus pada teknologi dan opsi call dengan kecepatan yang menunjukkan ketakutan akan ketinggalan dalam rally kali ini.
Meski pasar tampak padat, posisi hedge fund masih berada di bawah puncak historisnya, artinya masih ada “dana cadangan” yang tersedia untuk mendorong harga lebih tinggi jika momentum ini terus berlanjut.
Amerika Serikat muncul sebagai pemenang utama dalam pergeseran modal yang sedang berlangsung, menyerap sebagian besar aliran investasi global. Permintaan terhadap raksasa semikonduktor yang terdaftar di AS mendorong dollar ke level terkuatnya sejak akhir 2022, karena para pelaku internasional berlarian mencari eksposur.
Namun, Eropa memiliki cerita yang berbeda; kawasan ini mengalami penarikan dana terburuk dalam dua tahun terakhir karena pertumbuhan yang terhambat dan biaya energi yang tinggi membuat modal kabur. Pasar negara berkembang juga berpisah, dengan penjualan berat di China dan India yang menutupi kenaikan modest di pusat-pusat seperti Korea Selatan dan Taiwan.
Likuiditas dan pendapatan mendukung bullish
Ketahanan perusahaan tetap menjadi penopang utama bagi saham, meski pasar obligasi kesulitan menemukan pijakan. Saat ini, saham berkinerja lebih baik dibanding instrumen pendapatan tetap karena pendapatan perusahaan tetap lebih baik dari yang diperkirakan, didukung oleh ekspansi yang stabil dalam pasokan uang global.
Sementara itu, para investor obligasi tetap berhati-hati; inflasi yang terus-menerus dan kekhawatiran tentang tingkat utang pemerintah telah membuat banyak dari mereka tetap di pinggir lapangan. Investor yang mencari keamanan kini beralih ke obligasi yang aman dibandingkan dengan obligasi standar, menandakan bahwa pasar masih khawatir akan potensi lonjakan harga.
Para trader kini beralih dari kecemasan makro menuju “kejar mikro” saat musim laporan pendapatan tiba. Volatilitas telah mereda di hampir semua kelas aset, kecuali untuk minyak, dan korelasi antara saham yang berbeda telah turun secara signifikan.
Data teknis, seperti penurunan rasio put/call, menyiratkan bahwa pasar bisa menuju “melt-up” yang didorong oleh manajer yang berusaha mengejar benchmark. Apakah rally ini akan bertahan kemungkinan tergantung pada kemampuan Big Tech untuk membenarkan valuasi yang tinggi saat mereka melaporkan angka akhir.
