[KUALA LUMPUR] Malaysia baru-baru ini meningkatkan proyeksi pertumbuhan ekonominya untuk tahun 2026, dengan harapan permintaan domestik dan investasi yang kuat dapat menampung dampak dari konflik yang semakin meningkat di Timur Tengah.
Bank Negara Malaysia (BNM) memperkirakan ekonomi negara ini bakal tumbuh antara 4 hingga 5 persen tahun ini, seperti yang diungkapkan dalam laporan tahunan ekonomi dan moneter yang dirilis pada 31 Maret.
Proyeksi ini lebih optimis dibandingkan dengan estimasi pemerintah yang sebelumnya memprediksi pertumbuhan 4 hingga 4,5 persen sejak Oktober 2025. Perkiraan bank sentral ini mencerminkan perkembangan terkini, termasuk dampak dari perang di Iran.
Gubernur BNM, Abdul Rasheed Ghaffour, mengatakan, “Ketahanan domestik Malaysia dan struktur ekspor yang beragam memberikan fondasi yang kokoh untuk menghadapi tantangan eksternal saat ini.”
Tahun lalu, Malaysia berhasil melampaui perkiraan pertumbuhan ekonominya, mengatasi tantangan dari tarif AS, dan muncul sebagai salah satu ekonomi yang paling tangguh di Asia serta menarik perhatian para investor global. Produk domestik bruto meningkat 5,2 persen, didorong oleh pencapaian investasi yang sangat tinggi.
Bank sentral yakin permintaan global yang berkelanjutan untuk ekspor teknologi Malaysia, sektor pariwisata yang stabil, serta statusnya sebagai eksportir energi bersih akan membantu menopang ekonomi di tengah risiko yang diakibatkan oleh perang tersebut.
Meski begitu, proyeksi ini kini menghadapi ujian baru, dengan perang antara AS-Israel dan Iran yang belum menunjukkan tanda-tanda mereda.
“Perkembangan di Timur Tengah menambah lapisan ketidakpastian baru yang bisa berdampak luas, terutama terkait dengan harga komoditas dan kondisi pasar keuangan,” ucap Rasheed. “Dampak terhadap pertumbuhan dan inflasi sangat tergantung pada durasi, intensitas, dan keparahan konflik ini.”
Saat ini, BNM memperkirakan inflasi tetap moderat antara 1,5 hingga 2,5 persen tahun ini, lebih tinggi dari proyeksi pemerintah yang berkisar antara 1,3 hingga 2 persen. Rata-rata indeks harga konsumen di 2025 tercatat 1,4 persen, terendah dalam lima tahun terakhir.
Proyeksi ekonomi ini juga mempertimbangkan harga minyak Brent yang rata-rata di atas US$90 per barel pada tahun 2026, melebihi kisaran baseline BNM yang ditetapkan di US$70 hingga US$90, seperti yang disampaikan Rasheed dalam sebuah sesi media. Saat ini, harga Brent rata-rata sekitar US$78.
Skenario ekstrem bisa membuat harga minyak melewati angka US$110 per barel akibat konflik berkepanjangan dan kerusakan infrastruktur, berdasarkan penjelasan Rasheed, yang menambahkan bahwa BNM siap untuk merevisi proyeksi jika diperlukan.
BNM akan tetap “siaga,” tambahnya, dan bank sentral berkomitmen untuk menjaga inflasi rendah sementara mendukung ekonomi.
Jeff Ng, kepala strategi makro Asia di Sumitomo Mitsui Banking Corp, mengatakan bahwa “risiko negatif saat ini semakin meningkat, terutama jika perang berlanjut dan mengurangi aktivitas perdagangan serta permintaan.”
“Kami memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada kuartal keempat,” tambahnya.
Permintaan domestik masih akan menjadi mesin utama pertumbuhan, seperti yang terjadi di 2025, dengan peningkatan lapangan kerja, pertumbuhan upah, dan langkah-langkah yang mendukung pengeluaran rumah tangga.
Pemerintah Perdana Menteri Anwar Ibrahim telah mempertahankan harga subsidi untuk bensin yang paling banyak digunakan di Malaysia sebesar RM1,99 (S$0,63) per liter. Namun, kuota bulanan telah dipotong sekitar sepertiga menjadi 200 liter per warga untuk mengurangi biaya subsidi yang melonjak akibat harga minyak yang lebih tinggi.
“Kami mengharapkan lingkungan global tetap tidak menentu, dengan banyak faktor yang mempengaruhi kondisi ekonomi domestik,” kata Rasheed. “Meski begitu, ekonomi Malaysia diperkirakan akan tetap kokoh, didukung oleh permintaan domestik yang tangguh.”
Hal ini tercermin dari ringgit Malaysia, yang tetap menjadi mata uang dengan kinerja terbaik di Asia dalam 12 bulan terakhir, meskipun melemah sejak perang dimulai pada 28 Februari.
Meski terdapat gejolak di pasar mata uang, pengambil kebijakan akan terus menjaga stabilitas, kata kepala bank sentral.
“Komite Kebijakan Moneter akan terus memantau perkembangan dan menilai keseimbangan risiko terhadap proyeksi pertumbuhan dan inflasi,” ujar Rasheed. “Kami juga siap – seperti selama periode ketidakpastian yang terus-menerus – untuk memastikan pasar tetap teratur dan mengelola risiko volatilitas yang berlebihan.”
BNM terakhir kali menurunkan suku bunga acuan pada bulan Juli – penurunan pertama dalam lima tahun – dalam langkah preventif untuk mendukung pertumbuhan. Sebelumnya, pada bulan Mei, bank mengurangi rasio cadangan wajib bank menjadi 1 persen dari sebelumnya 2 persen, memberikan fleksibilitas lebih besar bagi pemberi pinjaman untuk mengelola likuiditas di tengah volatilitas pasar keuangan.
“Transmisi kebijakan moneter tetap teratur dan sesuai dengan harapan,” ungkap Rasheed. “Penyesuaian ini diharapkan dapat memberikan dukungan tambahan untuk ekonomi menuju 2026.”
