Kapitalisasi pasar Bitcoin kini tercatat sekitar $1,46 triliun, menurunkan posisinya di belakang beberapa perusahaan teknologi besar dan komoditas dalam peringkat aset global.
Emas Pertahankan Posisi Teratas Saat BTC Meluncur Turun
Emas tetap menjadi aset paling bernilai di dunia dengan nilai hampir $31 triliun. Perusahaan-perusahaan besar seperti Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, TSMC, Broadcom, Saudi Aramco, Tesla, dan Meta Platforms kini menduduki peringkat di atas Bitcoin.
Penurunan ini mencerminkan tekanan yang semakin meningkat pada cryptocurrency dari berbagai arah, termasuk inflasi yang terus naik, konflik geopolitik, dan melemahnya sentimen investor.
Ki Young Ju, CEO dari perusahaan analitik crypto, CryptoQuant, mengatakan bahwa pasar bearish ini mungkin akan berlanjut hingga awal 2027. Penilaiannya didasarkan pada model profitabilitas on-chain yang melacak berapa lama kerugian investor biasanya bertahan setelah pengambilan profit dimulai.
Setelah pengambilan profit dimulai, PnL Bitcoin investor biasanya menurun selama sekitar 18 bulan.
Sejak tren berbalik pada Oktober 2025, pasar bearish ini bisa bertahan sampai awal 2027.
Tren ini hanya akan berubah ketika profit yang belum direalisasikan meningkat sedangkan profit yang sudah direalisasikan berkurang. Kita belum sampai ke titik itu.
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 29 Mei 2026
Menurut Ju, penurunan profit investor dimulai pada Oktober 2025. Dia berpendapat bahwa tren ini mengikuti pola sekitar 18 bulan yang terlihat pada penurunan sebelumnya, seperti yang terjadi pada 2014, 2018, dan 2022.
Jam Pasar Bearish Mulai Berjalan Sejak Oktober 2025
Indeks PnL dari CryptoQuant — sebuah grafik yang mengukur profitabilitas investor menggunakan rata-rata bergerak 365 hari — menunjukkan indikator tersebut mulai menurun setelah mencapai puncaknya tahun lalu.
Ju mengunggah grafik tersebut di X, dengan mencatat bahwa pemulihan hanya akan terkonfirmasi ketika profit yang belum direalisasikan meningkat, sementara profit yang sudah direalisasikan menurun. Perubahan itu belum terjadi, katanya.
Pada saat laporan ini, Bitcoin diperdagangkan sekitar $73.289, mengalami penurunan kecil selama periode 24 jam. Data dari CoinGlass menunjukkan total open interest di pasar derivatif turun menjadi sekitar $55 miliar, sementara likuidasi selama periode yang sama mencapai hampir $224 juta.
Trader Long Menjadi Paling Terkena Dampak
Posisi long menderita kerugian terbesar. Lebih dari $30 juta dalam taruhan bullish hilang dalam waktu 24 jam, dibandingkan dengan sekitar $17 juta dalam likuidasi posisi short. Meski angka-angka tersebut, rasio long-short di bursa utama seperti Binance dan OKX masih condong ke arah bullish.
Keadaan makroekonomi yang lebih luas juga menambah tekanan, dengan inflasi PCE AS meningkat menjadi 3,8% tahun ke tahun pada bulan April, dan peluang kenaikan suku bunga dari Fed meningkat tajam sebagai respons.
Laporan-laporan menunjukkan bahwa ketegangan antara AS dan Iran juga mengguncang pasar global, dengan sentimen risiko di dunia crypto terus melemah.
