Dengan harga Bitcoin yang mendekati $69.000, Strategy sedang menghadapi kerugian yang belum direalisasikan dari kepemilikan cryptocurrency besar-besaran. Namun, pendiri perusahaan ini tampaknya tetap yakin dan tidak menunjukkan tanda-tanda bakal mundur dari posisinya.
Sinyal dari Michael Saylor
Michael Saylor baru-baru ini memposting grafik yang langsung dikenali oleh para pengikutnya: grafik titik oranye yang digunakan perusahaannya untuk menandakan momen pembelian Bitcoin baru.
Unggahan ini dibagikan di platform X pada akhir pekan dengan keterangan singkat — “back to work” — setelah Strategy tak melakukan pembelian sama sekali di minggu sebelumnya.
Perusahaan ini diharapkan akan mengkonfirmasi jumlah Bitcoin yang dibeli saat merilis laporan mingguan pada hari Senin.
Strategy, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, kini memiliki 762.099 Bitcoin. Di harga saat ini, jumlah tersebut bernilai hampir $51 miliar. Perusahaan ini membayar rata-rata $75.699 per koin, sehingga harga pasar saat ini membuat mereka mengalami kerugian sekitar 11%.
₿ack to Work. pic.twitter.com/mbZTWiNUct
— Michael Saylor (@saylor) April 5, 2026
Risiko Dilusi Menghantui Taruhan Bitcoin
Untuk terus membeli Bitcoin, Strategy依赖 pada penjualan saham — baik saham biasa maupun saham preferen — guna mengumpulkan dana. Laporan menyebutkan bahwa perusahaan ini masih memiliki miliaran dolar dalam penawaran saham yang dapat dimanfaatkan.
Salah satu program saham preferen, yang dikenal sebagai STRC, baru-baru ini berhasil mengumpulkan dana cukup untuk membeli lebih dari 1.800 Bitcoin.
Namun, logika di balik semua ini semakin sulit diabaikan. Nilai aset bersih Strategy telah menyusut di bawah 1, yang berarti pasar tidak lagi menghargai saham di atas nilai Bitcoin yang sebenarnya mereka miliki.
Ketika premi ini menghilang, argumen untuk membeli saham daripada Bitcoin secara langsung akan semakin sulit dipertahankan. Penjualan saham yang terus-menerus hanya akan merugikan pemegang saham yang ada dengan meningkatkan total jumlah saham yang beredar.
Jika Bitcoin berhasil kembali ke harga tertingginya $126.300, koleksi cryptocurrency perusahaan ini akan bernilai lebih dari $96 miliar — sebuah angka yang lebih membuat argumen dilusi lebih mudah diterima oleh para pendukung investasi ini.
Peringatan dari Grafik Saham MSTR
Tampilan teknis untuk MSTR terasa suram menurut banyak ukuran standar. Saham ini diperdagangkan di harga $120 pada akhir minggu lalu, turun dari rekor tertinggi $542. Harga saham ini telah menembus level dukungan kunci di angka $2320 — sebuah level yang bertahan hingga Maret tahun lalu.
Grafik menunjukkan pembentukan pola “death cross”, di mana rata-rata bergerak 50 hari menembus di bawah rata-rata bergerak 200 hari. Saham ini juga tetap berada di bawah indikator Supertrend sejak bulan Agustus, pola ini menunjukkan adanya tren turun yang persisten berdasarkan analisis teknis konvensional.
Gambar dipersembahkan oleh Pexels, grafik dari TradingView
