Memasuki tahun 2026, banyak investor merasa antusias dengan berbagai penawaran umum perdana (IPO) yang dijadwalkan akan hadir, termasuk dari perusahaan besar swasta seperti SpaceX, Anthropic, dan OpenAI.
Tetapi, ekspektasi tersebut kini harus dikurangi, karena OpenAI telah memutuskan tidak akan meluncurkan IPO-nya di tahun 2026 dan beberapa penawaran lainnya juga mengalami penundaan. Ini tentu membingungkan bagi para investor yang sudah menantikan momen ini.
Di platform pasar prediksi Kalshi, banyak spekulan kini menganggap bahwa satu-satunya perusahaan besar yang mungkin akan mengumumkan IPO resminya tahun ini adalah Anthropic. Mereka telah mengajukan dokumen prospektus secara rahasia ke Securities and Exchange Commission pada awal Juni.
Di Kalshi, para trader ditanya apakah mereka percaya bahwa serangkaian perusahaan akan secara resmi mengumumkan IPO pada tahun 2026. Penentuan apa yang dimaksud dengan pengumuman resmi diatur dengan dukungan SEC yang menyatakan S-1 suatu perusahaan berlaku efektif, penentuan harga IPO, atau ketika bursa memberikan ticker kepada saham tersebut. Kontrak diklarifikasi dengan menggunakan beberapa sumber dari media.
Dari 23 perusahaan yang terdaftar di pasar Kalshi yang masih terbuka untuk perdagangan, hanya Anthropic yang memberikan peluang lebih dari 50%, yaitu 75% pada pagi Senin, untuk secara resmi mengumumkan IPO tahun ini.
Awalnya, trader pada bulan Januari memperkirakan peluang perusahaan teknologi keuangan Plaid untuk melantai di pasar publik sebesar 50%. Kini, peluang tersebut anjlok menjadi hanya 10%, meskipun perusahaan ini dilaporkan memiliki valuasi sekitar $8 miliar di pasar swasta.
Perusahaan platform sumber daya manusia dan penggajian, Deel, bahkan mengalami penurunan yang lebih signifikan. Mereka mendapatkan peluang 50-50 pada bulan Februari lalu, namun kini spekulan hanya melihat peluang sebesar 3% untuk IPO tahun 2026. Platform cloud dan kecerdasan buatan Databricks juga mengalami nasib serupa, hanya menyisakan 1% setelah sebelumnya lebih dari 50% pada bulan Januari.
OpenAI, yang menjadi rival utama Anthropic, memiliki peluang serupa yakni hanya 3% untuk go public setelah CEO Sam Altman menyatakan bahwa tidak masuk akal untuk melakukan IPO di tengah kekhawatiran mengenai keselamatan AI. Trader di Kalshi memperkirakan peluang 50-50 untuk OpenAI membuat pengumuman resmi mengenai IPO pada Juni 2027.
Peningkatan Penundaan
Penundaan IPO dari berbagai sektor semakin meningkat belakangan ini. Meskipun hasil pengumpulan dana dari IPO tahun ini mengalami lonjakan berkat debut perusahaan-perusahaan besar, terutama SpaceX pada bulan Juni, jumlah IPO di AS yang berhasil dijadwalkan tahun ini sebenarnya turun 33% dibandingkan tahun 2025 menurut Renaissance Capital.
Para investor kini lebih mempertaruhkan pada perusahaan AI besar, serta perusahaan yang produknya mendukung perluasan AI untuk berpindah dari pasar swasta ke publik dengan harapan mendapatkan lebih banyak modal untuk pengembangan. Banyak dari mereka yang tumbuh dengan pesat, dan publikasi di pasar menjadi langkah selanjutnya untuk mendukung pertumbuhan ini.
Namun, asumsi pertumbuhan yang optimis mulai dipertanyakan minggu lalu ketika Anthropic mengungkapkan pendapatannya yang hanya mencapai $16,8 miliar di kuartal ketiga, pertumbuhan yang lebih lemah dibandingkan dengan periode sebelumnya. Analisis dari 22V Research, Dauvin Peterson, menyebutkan perlunya menjawab lebih banyak pertanyaan daripada jawaban terkait penurunan pertumbuhan pendapatan di September dan apakah Anthropic dapat mempertahankan pertumbuhan dengan ekspektasi pasar yang ada, mengingat dinamika seperti tekanan harga dari model bahasa besar.
“Pada akhirnya, rentang nilai IPO yang direvisi mulai dari $1,5 triliun dibandingkan ekspektasi sebelumnya yang setidaknya $2 triliun dipandang mengecewakan dan menambah tekanan pada saham-saham terkait AI yang sudah menghadapi kesulitan,” tulis Peterson.
