Indeks S&P 500 mencatat rekor intraday tertinggi pada hari Selasa, menyentuh angka 7844.52 dan melampaui puncak intraday sebelumnya di 7830 yang tercapai pada 13 Agustus. Selain itu, untuk pertama kalinya, indeks ini juga ditutup di atas 7800.
Pemulihan ini terjadi setelah berbulan-bulan guncangan harga minyak, kenaikan biaya pinjaman, dan potensi dimulainya siklus kenaikan suku bunga dari Federal Reserve.
Rekor lonjakan ini terjadi hanya satu hari setelah imbal hasil Treasury 10 tahun melampaui 5.3%, mencapai level tertinggi yang belum pernah terlihat sejak 2002. Di pertengahan September, Federal Reserve menaikkan suku bunga acuan untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun dan menunjukkan bahwa masih ada kenaikan yang akan datang.
Harga minyak sempat melampaui $100 per barel di awal Maret, tertinggi sejak 2022, akibat konflik Iran yang mengganggu pasokan energi di Selat Hormuz. Setelah sempat jatuh di bawah $70 per barel, harga minyak kembali melonjak di atas $100 di awal September.
“Pada akhirnya, harga minyak dan imbal hasil obligasi bisa saling berhubungan, tetapi pasar saham dan profit juga demikian. Jika profit tersedia, yang mana sudah terbukti ada, pasar saham akan tetap tangguh, walaupun ekonomi sedikit campur aduk,” kata Shawn Snyder, strategis ekonomi di Potomac Fund Management.
Berbeda dengan rekor sebelumnya tahun ini, lonjakan terbaru ini didorong oleh beberapa saham yang terkait dengan hype AI dan dianggap tidak terpengaruh oleh kondisi makroekonomi yang kurang menguntungkan.
“Ketika para trader mengambil jeda dari kebisingan di sekitar mereka—yang banyak negatif dalam beberapa bulan terakhir—dan melihat lebih dekat apa yang terjadi di pasar, menjadi jelas bahwa pasar saham AS adalah tempat terbaik untuk menyimpan uang mereka dibanding lokasi lain. Sulit untuk membantah rasio risiko-imbalan yang sebagian besar positif yang telah kita lihat selama beberapa dekade,” jelas JJ Kinahan, wakil presiden senior Cboe Global Markets untuk investasi ritel dan alternatif.
Para pelaku pasar menyebut tujuh saham yang dianggap istimewa alias Magnificent 7, yaitu Nvidia, Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, dan Tesla, yang masing-masing menyumbang lebih dari 34% kapitalisasi pasar S&P 500.
“Ketika Anda mempertimbangkan seberapa besar pengaruh segelintir saham ini, jelas terlihat bahwa pergerakan harian mereka menentukan arah S&P 500 dan Nasdaq, yang keduanya kembali mencetak rekor hari ini,” kata Kinahan.
Dengan perusahaan-perusahaan teknologi yang berinvestasi besar-besaran dalam pusat data dan permintaan infrastruktur komputasi yang semakin tinggi, kebutuhan akan chip dan peralatan juga meningkat. Awal tahun ini, Amazon menyatakan bahwa mereka mengharapkan sekitar $200 miliar untuk belanja modal di seluruh bisnis mereka pada tahun 2026, dengan alasan adanya peluang dalam AI, chip, dan robotika.
Minat investor terhadap teknologi ambisius juga terlihat jelas pada bulan Juni, ketika SpaceX mengumpulkan $75 miliar dalam IPO terbesar yang pernah ada dan mulai diperdagangkan pada 12 Juni. Debut tersebut menjadi tonggak lain di mana investor terus mendukung perusahaan-perusahaan pertumbuhan meskipun ada kenaikan harga energi dan biaya pinjaman.
Melihat ke depan, Snyder dari Potomac Fund Management mengingatkan bahwa “pelemahan” breadth pasar mungkin akan bertahan lebih lama jika inflasi tidak menunjukkan tanda-tanda mereda, atau jika tidak ada sinyal jelas bahwa Federal Reserve berhasil mencapai mandatnya. Bank sentral dijadwalkan untuk merilis notulen dari pertemuan September pada hari Rabu.
Pasar “mungkin terlihat relatif tenang, tetapi masih ada hal-hal yang terjadi di bawah permukaan yang mungkin tidak terlalu tenang,” tambah Snyder.
Koreksi: Imbal hasil Treasury 10 tahun pada hari Senin melampaui 5.3% mencapai level tertinggi yang belum terlihat sejak 2002. Versi sebelumnya salah menyebut tahunnya.
