Ethereum saat ini sedang menghadapi fase pasar yang cukup menantang, di mana harga terus tertekan meski pasokan semakin ketat. Dalam grafik, ETH menunjukkan indikasi kelemahan dengan penolakan berulang di level resistance kunci dan momentum yang menurun, mengisyaratkan bahwa penjual masih menguasai pasar dalam jangka pendek. Sebagian besar pasokan ETH tetap terkunci dalam kontrak staking, ini secara efektif mengurangi jumlah ETH yang tersedia di pasar.
Pasokan Terkunci Terus Mengurangi Sirkulasi Ethereum
Meskipun Ethereum menghadapi tekanan jual dalam grafik, pasokan terus terkunci melalui staking. Seorang analis yang dikenal sebagai Sjuul AltCryptoGems di X menyebutkan bahwa hampir 3 juta ETH sekarang menunggu untuk di-stake, dengan antrean masuk yang mencapai sekitar 50 hari.
Di sisi lain, antrean keluar hampir kosong, menunjukkan bahwa sangat sedikit peserta yang menarik kepemilikan mereka, menciptakan ketidakseimbangan yang jelas. Jika tingkat kepercayaan rendah, aktivitas keluar seharusnya meningkat, dan permintaan staking seharusnya melambat, tetapi situasinya terbalik.
Para investor terus mengunci ETH mereka selama berbulan-bulan dengan imbal hasil sekitar 2,7%. Total ETH yang di-stake kini telah melebihi 38 juta ETH, yang berkontribusi lebih dari 31% dari total pasokan, dan angka ini terus bertambah meskipun tren harga terus menurun.
Divergensi ini menunjukkan dinamika kunci. Walaupun harga ETH menunjukkan kelemahan, partisipasi di jaringan justru menampilkan kekuatan. Ada waktu tunggu yang panjang untuk masuk ke staking dan hampir tidak ada waktu tunggu untuk keluar. Ketidakcocokan seperti ini biasanya tidak bertahan lama. Saat ini, pasokan sedang terkunci dari sirkulasi sementara permintaan terus meningkat.
Bagaimana Posisi Long dan Short Ethereum Menyusut di Seluruh Sektor
Kelemahan harga baru-baru ini pada Ethereum mungkin sebagian besar dipicu oleh perubahan posisi di antara hedge funds. Menurut investor kripto CW, data menunjukkan bahwa hedge funds secara signifikan mengurangi posisi long ETH mereka sekitar dua minggu lalu, khususnya di Coinbase Derivatives, yang mengindikasikan bahwa banyak di antaranya telah melikuidasi kepemilikan mereka atau keluar dari perdagangan untuk memotong kerugian.
Gelombang pengurangan posisi long ini telah menambah tekanan jual yang cukup signifikan, dengan hedge funds dari AS sebagai kekuatan utama yang kini membebani pasar. Terdapat perubahan sentimen yang kontras dengan peserta lain, di mana dealer dan manajer aset sebagian besar bersikap netral atau masih mempertahankan sedikit keunggulan dalam posisi long. CW berpendapat bahwa reli skala penuh yang signifikan akan dimulai ketika hedge funds berubah menjadi bullish.
Aktivitas dalam posisi long dan short pada Ethereum mengalami penurunan dibandingkan hari sebelumnya. CW juga mencatat bahwa posisi long dengan leverage tinggi diperkirakan sekitar $1,1 miliar, sementara posisi short secara signifikan lebih besar, mencapai sekitar $4,22 miliar. Namun, jika harga ETH naik sebesar $100, beberapa posisi short akan terkena likuidasi.
