Lebih dari $1 miliar diperkirakan akan mengalir ke dalam Hang Seng Tech Index yang tengah berjuang, berkat rencana penambahan dua perusahaan kecerdasan buatan (AI) asal China, menurut analisis dari Morgan Stanley. Indeks saham teknologi Hong Kong ini telah merosot lebih dari 11% di tahun ini, meskipun ada antusiasme yang tinggi terhadap AI China. Hanya tujuh dari komponen indeks yang mengalami kenaikan harga, dengan Hua Hong Semiconductor, Lenovo, JD, Midea, dan beberapa saham mobil listrik menjadi yang terdepan.
Sementara itu, perusahaan-perusahaan model generatif AI seperti Knowledge Atlas Technology, yang mengelola Zhipu AI, dan MiniMax, telah melambung pesat sejak melantai di bursa Hong Kong pada bulan Januari lalu. Keduanya diperkirakan akan bergabung dengan Hang Seng Tech Index pada 8 Juni, yang diharapkan membawa aliran dana pasif antara $1,25 miliar hingga $1,75 miliar, menurut laporan analis Morgan Stanley pada 27 April. Analis tersebut juga menaikkan target harga untuk masing-masing saham: Knowledge Atlas menjadi 990 dollar Hong Kong ($126,37) dari sebelumnya 560 HKD, dan MiniMax menjadi 1.100 HKD dari 990 HKD.
Model Zhipu dikenal dengan kemampuan pengkodeannya, sementara MiniMax lebih menonjol dengan ragam kemampuannya dalam menghasilkan konten AI, mulai dari teks sampai audio. MiniMax juga menjadi pilihan populer bagi pengguna agen AI OpenClaw, karena, sama seperti banyak model AI China lainnya, biaya penggunaannya relatif lebih murah dibandingkan dengan rekan-rekan mereka di AS. Namun, tren ini mulai berubah seiring semakin banyak orang yang menggunakan alat AI China. Analis Morgan Stanley menunjukkan bahwa pada kuartal pertama, biaya akses ke model AI China telah meningkat menjadi setidaknya 17% dari biaya model AI AS, naik tajam dari hanya 5% setahun sebelumnya.
Analis memperkirakan bahwa masing-masing model AI terdepan China dapat meraih setidaknya $1 miliar dalam pendapatan tahun ini, dan lebih dari dua kali lipatnya pada tahun mendatang. Knowledge Atlas dan MiniMax adalah dua perusahaan besar China yang berfokus pada model AI yang pertama kali melantai di bursa. Sementara itu, pesaing seperti Moonshot, yang mengoperasikan model Kimi AI, dan StepFun masih tetap merupakan perusahaan swasta.
“Kami percaya bahwa nama-nama di bidang AI dan model bahasa besar akan menjadi pendorong yang lebih besar di pasar saham Hong Kong, mengubah komposisi indeks, kinerja, likuiditas, dan aliran dana,” kata analis dari Morgan Stanley tersebut. “Dukungan regulasi yang kuat terlihat jelas, dengan teknologi menyumbang 40% dari penggalangan dana IPO di Hong Kong tahun ini dan 43% dari pipeline, yang semakin menguatkan posisi AI sebagai kekuatan yang tahan lama di pasar saham Hong Kong,” tambah mereka.
Tencent dan Alibaba, dua saham terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar di Hang Seng Tech Index, telah mengalami penurunan tajam dalam angka dua digit hingga saat ini. Alibaba menjadi pilihan utama analis Morgan Stanley di antara saham internet China, berdasarkan pandangan bahwa perusahaan e-commerce raksasa tersebut juga memiliki peluang besar dalam AI, mulai dari komputasi awan hingga model AI.
