David Solomon, CEO Goldman Sachs, berbicara di CNBC’s Squawk Box pada World Economic Forum di Davos, Swiss, pada 22 Januari 2026.
Ketika eksekutif Goldman Sachs ditanya mengenai hasil yang mengecewakan dari divisi fixed income mereka minggu ini, mereka seolah-olah mengindikasikan bahwa kondisi perdagangan tidak mendukung. Pendapatan dari fixed income turun 10% di kuartal pertama, mencapai $910 juta di bawah ekspektasi analis, menurut data dari StreetAccount. Ini adalah penyimpangan yang cukup besar untuk salah satu bisnis unggulan Goldman di Wall Street.
“Ini pada dasarnya hanya fungsi dari lingkungan umum yang membuat pasar,” kata CFO Denis Coleman kepada analis pada hari Senin setelah laporan pendapatan bank tersebut. “Kami tetap aktif berinteraksi dengan klien, tetapi kinerja kami di bidang suku bunga dan hipotek cukup rendah.”
Namun, hampir semua pesaing Goldman, termasuk JPMorgan Chase, Morgan Stanley, dan Citigroup, melaporkan hasil fantastis dalam fixed income di kuartal pertama. Hal ini membuat Wall Street semakin menyadari bahwa trader fixed income yang terkenal dari Goldman Sachs telah mengalami kinerja yang kurang baik.
JPMorgan mencatat lonjakan pendapatan trading fixed income sebesar 21% menjadi $7,1 miliar, ini adalah hasil kedua terbesar bank tersebut. Morgan Stanley, yang lebih memprioritaskan ekuitas, mencatat lonjakan sebesar 29% dalam bisnis obligasi. Citigroup juga melihat pendapatan trading obligasi naik 13% menjadi $5,2 miliar.
Sejak sebelum krisis keuangan 2008, saat Lloyd Blankfein memimpin Goldman Sachs, divisi fixed income bank ini menjadi buruan banyak pihak di Wall Street. Goldman dikenal dengan kemampuan tradingnya yang luar biasa, sebuah reputasi yang dibangun di periode-periode ketidakstabilan ketika meja perdagangan mereka menghasilkan keuntungan besar. Identitas bank sebagai tempat bagi para trader yang diharapkan bisa unggul dalam situasi sulit tetap bertahan lebih dari satu dekade terakhir.
Inilah yang membuat kemunduran di kuartal pertama kali ini sungguh menarik. “Sepertinya ada yang tidak beres di Goldman dalam fixed income,” kata analis veteran Wells Fargo, Mike Mayo, yang menyebut hasil bank ini sebagai “terburuk dalam kelasnya.”
“Saya membayangkan di Goldman, sedang ada tekanan hebat terhadap para trader, manajer, dan pengawas risiko di FICC setelah kinerja yang kurang memuaskan ini,” tambah Mayo dalam wawancara dengan CNBC, menggunakan akronim yang berdiri untuk fixed income, currencies, dan commodities, nama formal untuk bisnis ini.
Teori yang umum dipercaya adalah bahwa Goldman terjebak dalam posisi perdagangan yang salah terkait dengan suku bunga di kuartal pertama, menurut beberapa pelaku pasar yang meminta anonim untuk berbicara terbuka. Hal ini terjadi karena posisi yang diambil oleh banyak firma Wall Street di awal tahun ini, ketika pasar mengharapkan Federal Reserve untuk memangkas suku bunga setidaknya dua kali di 2026.
Namun setelah harga minyak melambung akibat terjadinya perang Iran, harapan terhadap inflasi menjadi goyah, dan pasar mulai mengeluarkan pemotongan suku bunga tersebut, bahkan beberapa investor bersiap-siap untuk kemungkinan kenaikan suku bunga tahun ini.
Fixed income menjadi satu-satunya catatan buruk dalam kuartal di mana Goldman Sachs berhasil melampaui ekspektasi berkat trader ekuitas dan bankir investasi mereka. Meski meraih laba yang lebih baik, saham bank ini turun sekitar 4% pada hari Senin setelah laporan keluar.
Goldman Sachs menolak untuk memberikan komentar. Namun pada Senin, CEO David Solomon berusaha memberikan konteks terkait kinerja kuartal ini: “Ketika saya melihat skala dan keragaman bisnisnya, itu berjalan sangat baik,” kata Solomon selama panggilan konferensi perusahaan. “Di beberapa kuartal, mungkin di sini lebih kuat, di sana lebih kuat.”
