[JAKARTA] Indonesia berhasil mempertahankan peringkat investasi dan prospek yang stabil dari S&P Global Ratings. Ini adalah kabar baik bagi Presiden Prabowo Subianto dan kredibilitas kebijakan fiskalnya setelah terjadinya penjualan besar-besaran di pasar obligasi pada bulan Juni yang lalu.
S&P menetapkan prospek stabil dan mengonfirmasi peringkat “BBB”, yang merupakan skor terendah kedua untuk kategori investasi. Sebelumnya di tahun 2026, Moody’s Ratings dan Fitch Ratings menurunkan prospek negara ini menjadi negatif, dengan alasan adanya kekhawatiran mengenai tata kelola di bawah pemerintahan Prabowo, meskipun peringkat mereka tetap tidak berubah.
“Catatan disiplin fiskal selama beberapa pemerintahan mendasari profil kredit Indonesia,†bunyi pernyataan S&P pada hari Senin (13 Juli). Keputusan ini mencerminkan harapan bahwa batas defisit anggaran sebesar 3 persen dari produk domestik bruto (PDB) akan tetap dijaga sebagai kebijakan yang penting.
“Akhirnya, kami mendapatkan berita baik,†kata Handy Yunianto, kepala riset pendapatan tetap di Mandiri Sekuritas, Jakarta. “Banyak pelaku pasar mengharapkan adanya penurunan peringkat atau setidaknya perubahan prospek menjadi negatif. Ini seharusnya memberikan perasaan positif di pasar.â€
Keputusan ini memberikan sedikit kelegaan bagi Prabowo saat pemerintahannya berusaha membangun kembali kepercayaan investor. Obligasi terjual habis pada awal Juni karena kekhawatiran terhadap agenda ekonomi intervensi presiden serta rencana belanja yang ambisius, ditambah dengan ekspektasi kenaikan suku bunga.
Obligasi Indonesia mengalami kerugian sebesar 10 persen bagi investor yang menggunakan dolar AS hingga saat ini, menjadi yang terburuk di pasar negara berkembang setelah Korea Selatan. Indeks saham utama di negara ini juga mencatat penurunan terbesar di dunia dengan angka 30 persen pada tahun 2026, setelah MSCI memperingatkan adanya kemungkinan reklassifikasi pasar. Nilai rupiah menjadi yang terburuk di Asia dengan penurunan hampir 8 persen.
Pemerintah diperkirakan akan menjaga defisit fiskal dengan memangkas belanja untuk program makan gratis sekitar sepertiga dari anggaran awal sebesar US$16,6 miliar, menurut S&P. Di sisi lain, dorongan untuk memusatkan kontrol di sektor sumber daya akan meningkatkan pendapatan, tambahnya.
Mendukung dengan Sederhana
Obligasi berdenominasi dolar AS Indonesia selama 10 tahun mulai menghapus sebagian kerugian, menunjukkan penurunan sebesar 0,4 sen AS, diperdagangkan di 100,9 sen US terhadap dolar AS, terendah dalam sekitar sebulan. Saham-saham memperpanjang kenaikan dengan penutupan 1,9 persen lebih tinggi, sementara obligasi lokal mulai pulih dari kerugian mereka. Namun, pasar mata uang sudah tutup saat keputusan ini diumumkan.
“Ini sedikit mendukung nilai rupiah, karena menghilangkan risiko penurunan peringkat dalam waktu dekat dan menunjukkan adanya keyakinan bahwa tekanan fiskal dan eksternal baru-baru ini bersifat sementara dan dapat dikelola,†kata Christopher Wong, seorang analis di OCBC Singapura.
“Meskipun demikian, dampaknya mungkin terbatas kecuali ini diikuti dengan konsolidasi fiskal yang lebih jelas dan perbaikan berkelanjutan dalam aliran modal,†tambahnya.
Sebagai perbandingan dengan pandangan rekan-rekannya, S&P menilai kebijakan Indonesia secara umum stabil. Pihak berwenang telah melakukan upaya untuk meningkatkan transparansi melalui keterlibatan yang teratur dengan pelaku pasar keuangan dan menunjukkan fleksibilitas dalam menyesuaikan kebijakan, menurut laporan.
Tekanan Saham
MSCI pada bulan Juni menunda tinjauan terhadap saham-saham Indonesia hingga bulan November, mengatakan bahwa mereka membutuhkan lebih banyak waktu untuk mengevaluasi apakah reformasi transparansi pasar yang baru diumumkan efektif. S&P Dow Jones Indices juga mengindikasikan pada minggu yang berakhir 12 Juli bahwa negara ini bisa kehilangan status sebagai pasar berkembang jika kekhawatiran terhadap pasar ekuitasnya berlanjut.
Kepemimpinan Prabowo diwarnai oleh berbagai tantangan, termasuk pengunduran diri menteri keuangan Sri Mulyani Indrawati dan konsolidasi kekuasaan dalam lanskap korporasi Indonesia melalui Danantara. Pemerintah juga telah melakukan pengambilan alih tambang dan perkebunan serta menangkap pegawai negeri dengan tuduhan korupsi.
