Bitcoin mencatatkan kuartal ketiga terbaik dalam sembilan tahun terakhir dengan pertumbuhan mencapai 42,71% dalam tiga bulan terakhir, berdasarkan data dari CoinGlass. Sementara itu, Ethereum melampaui performa tersebut dengan mencatatkan kuartal ketiga terbaik dalam sejarahnya, meroket hingga 70,8% antara 1 Juli hingga 30 September. Kenaikan ini terjadi setelah awal tahun yang lemah dan dua kuartal sebelumnya yang berakhir dengan kerugian.
Pasar altcoin secara keseluruhan juga mengalami kuartal yang sangat kuat. Menggunakan grafik TOTAL3ES yang melacak total kapitalisasi pasar kripto tanpa Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin, terlihat bahwa sekitar $183 miliar ditambahkan sepanjang kuartal, tumbuh sekitar 50% dari $364 miliar menjadi sekitar $547 miliar pada akhir periode.
Beberapa altcoin yang menonjol di kuartal ketiga termasuk Zcash yang meroket lebih dari 260%, dan Uniswap yang naik lebih dari 200%. Chainlink hampir menggandakan nilainya, sementara Hyperliquid mencapai titik tertinggi baru. Solana mencatat kuartal terbaik setelah 10 bulan berturut-turut mengalami penurunan, sedangkan Quant berhasil mencetak kenaikan yang mengesankan di akhir kuartal.
Uang ETF Kembali Setelah Juni yang Sulit
Permintaan institusional kembali mengalir ke pasar. Spot Bitcoin ETF menarik perhatian dengan mengumpulkan dana sebesar $6,49 miliar di kuartal ketiga, menurut SoSoValue, dengan aliran masuk mencapai $3,52 miliar hanya di bulan Agustus. Pada bulan Juni, dana yang sama mengalami penurunan sebesar $4,51 miliar. Kuartal ketiga ini memecah rentetan kekalahan dan menjadi kuartal positif pertama setelah tiga kuartal berturut-turut mengalami arus keluar bersih. Total aset bersih di seluruh produk meningkat dari $70,95 miliar menjadi hampir $108 miliar.
Ethereum spot ETF menunjukkan tren serupa dengan arus masuk bersih sebesar $3,11 miliar selama tiga bulan, menjadikannya sebagai kuartal ketiga terbaik yang tercatat. Total aset bersih mereka lebih dari dua kali lipat, mencapai $17,79 miliar.
Pembelian treasury perusahaan juga meningkat, dengan strategi kembali melanjutkan pembelian Bitcoin sepanjang kuartal.
Pembelian Kembali Treasury dan SEC Meningkatkan Sentimen
Pihak Treasury AS memperluas pembelian kembali obligasi jangka panjang pada bulan Agustus, yang membantu meredakan tekanan pada imbal hasil. Inisiatif “Innovation Exemption” dari SEC untuk saham tokenized memberikan dorongan ekstra pada sentimen, meskipun CLARITY Act terhambat di Kongres.
Pedagang Kini Fokus pada Pertemuan Fed 27-28 Oktober
Data PCE yang lebih rendah dari ekspektasi pada 30 September membuat pedagang mulai mengurangi taruhan terhadap kenaikan suku bunga di bulan Oktober. Namun, kenyamanan ini mungkin tidak bertahan lama. Pertemuan Federal Reserve pada 27-28 Oktober kemungkinan akan menentukan arah untuk sisa kuartal. Inflasi yang terus berlanjut atau laporan pekerjaan yang kuat bisa membuat imbal hasil Treasury dan dolar tetap tinggi, dan hal ini jarang memberikan latar belakang yang baik bagi kripto.
Apakah aliran masuk ETF dapat bertahan adalah pertanyaan lain yang masih terbuka. Spot Bitcoin ETF menarik $2,80 miliar pada bulan September, turun dari total bulan Agustus. Dana Ether mengalami penurunan yang lebih tajam, mengumpulkan $892 juta bulan lalu setelah berhasil menarik $1,85 miliar bulan sebelumnya.
Support $80,000 untuk Bitcoin adalah Level yang Harus Dijaga
Di grafik, $80,000 adalah level yang harus dipertahankan Bitcoin menjelang kuartal keempat. Jika berhasil, ini membuka peluang untuk mencapai target $87,400 dan kemudian $90,000. Jika harga turun di bawah level tersebut, momentum bisa kembali ke para penjual setelah kuartal di mana mereka sangat minim melakukan aksi.
Musim tetap terlihat bullish untuk Bitcoin, setidaknya di atas kertas. Rata-rata pengembalian kuartal keempat sejak 2013 berada di angka 26,59%, yang merupakan yang terbaik dibandingkan kuartal lainnya berdasarkan data CoinGlass. Di sisi lain, rekam jejak Ethereum di kuartal keempat terasa jauh lebih lemah, dengan rata-rata pengembalian hanya 0,15%.
Regulasi tetap menjadi bagian yang tak terpecahkan. Dengan CLARITY Act yang terhambat, setiap kemajuan dalam legislasi kripto AS dalam minggu-minggu mendatang dapat menentukan seberapa besar permintaan institusional kuartal ini akan terus berlanjut hingga akhir tahun.
