Roundhill Meme Stock ETF mengalami kenaikan sekitar 35% tahun ini, didorong oleh kenaikan di AST SpaceMobile, Terawulf, dan Lumentum Holdings. Kebangkitan antusiasme terhadap kecerdasan buatan telah mendorong sektor-sektor spekulatif di pasar saham. Pada hari Kamis lalu, dana ini juga melonjak sebesar 3,5%, melanjutkan tren positif yang mengikuti aktivitas perdagangan ritel yang kembali meningkat.
Meskipun mengalami pemulihan, ETF ini masih berada di bawah harga peluncurannya pada bulan Oktober 2025. Investor yang membeli saham saat peluncuran masih merugi sekitar 15%, bahkan saat pasar secara keseluruhan mengalami kenaikan. Dalam periode yang sama, S&P 500 dan Nasdaq masing-masing naik sekitar 12%, menunjukkan adanya jarak antara imbal hasil pasar yang lebih luas dan investasi yang terkait dengan tema perdagangan jangka pendek.
Rally berasal dari saham tertentu, bukan seluruh portofolio
Pemulihan tahun ini sebagian besar didorong oleh beberapa holding, bukan kenaikan yang merata di seluruh ETF. AST SpaceMobile, Terawulf, dan Lumentum Holdings menjadi motor penggerak utama. Namun, portofolio dana ini juga mencakup perusahaan-perusahaan seperti Bloom Energy, Applied Optoelectronics, dan IREN Limited dari Australia, yang semuanya telah mengalami fluktuasi harga tajam selama setahun terakhir.
ETF ini dirancang untuk menarik minat ritel yang tinggi dan volatilitas yang diimplikasikan. Selain itu, portofolionya sering kali dirombak, dengan pergantian yang termasuk yang tertinggi di Wall Street. Struktur ini memungkinkan dana untuk bereaksi cepat terhadap perubahan sentimen pasar, tetapi juga membuat investor terpapar pada pembalikan yang cepat ketika perhatian beralih ke tempat lain.
Satu ETF, dua hasil berbeda
Roundhill Meme Stock ETF bercerita tentang dua sisi yang berbeda. Investor yang masuk setelah peluncuran tahun lalu masih menunggu untuk memulihkan kerugian mereka, sementara trader yang membeli setelah penurunan justru merasakan manfaat dari rebound tahun ini. Perbedaan ini lebih banyak disebabkan oleh harga masuk daripada kualitas perusahaan yang mendasarinya.
Reuters menggarisbawahi perbandingan yang mirip dengan Cisco Systems, yang masih menjadi bisnis yang sukses setelah era dot-com, tetapi butuh sekitar 25 tahun untuk mencapai puncaknya di tahun 2000 lagi. Laporan tersebut juga mengacu pada OpenAI dan Anthropic, yang valuasi privatnya terus memunculkan pertanyaan apakah pendapatan masa depan dapat membenarkan ekspektasi saat ini. Pelajaran yang bisa diambil adalah bahwa bahkan perusahaan dengan kisah pertumbuhan yang kuat bisa menghasilkan imbal hasil yang mengecewakan jika investor masuk setelah optimisme membawa harga terlalu tinggi.
Di sisi lain, memecoins juga mengalami lonjakan sejak awal tahun, mencerminkan rebound tajam dalam kapitalisasi pasar sektor ini. Hal ini menunjukkan bahwa selera trader untuk mengambil risiko mungkin kembali pulih di pasar kripto.
