Harga saham Circle mengalami penurunan tajam sebesar 28% dari puncak terbaru, membuat valuasi kembali menjadi sorotan setelah rally singkat yang kuat. Saham ini melonjak dari $63 di akhir Februari menjadi $125 dalam beberapa minggu, tapi belakangan ini kembali mengurangi sebagian besar kenaikannya dan kini diperdagangkan di kisaran di bawah $80.
Chart terbaru dari Markus Thielen menunjukkan harga Circle (sumbu kiri) dibandingkan dengan kinerjanya relatif terhadap Bitcoin (sumbu kanan). Setelah lonjakan yang mengesankan, saham ini sekarang terlihat stabil di sekitar rata-rata pergerakan 30 hari dan 7 hari, dengan kekuatan relatif juga menunjukkan tanda-tanda pelemahan.
Penurunan harga saham Circle ini bisa jadi karena kekhawatiran investor terkait regulasi yang diusulkan oleh pemerintah AS, termasuk CLARITY Act, yang mungkin membatasi bursa dalam memberikan imbalan atas kepemilikan stablecoin seperti USDC. Sentimen analis juga bervariasi dengan proyeksi harga yang menunjukkan rentang target yang luas dan harapan pertumbuhan yang lebih lemah. Secara keseluruhan, kekhawatiran mengenai regulasi dan melambatnya momentum ini membebani kepercayaan investor terhadap saham tersebut.
Rally terlihat sudah terdiskon
Kenaikan cepat sebesar 88% pada Februari dan awal Maret sepertinya sudah banyak terdiskon pada pertengahan Maret. Thielen pernah menggarisbawahi potensi rebound yang signifikan ketika saham diperdagangkan di harga $63, dan saham tersebut memenuhi harapan. Namun, dengan pergerakan ini kini seolah sudah mendekati akhir, perhatian kini beralih ke valuasi dan kurangnya katalis baru yang segera muncul.
Outlook CLARITY Act dan stablecoin membebani
Perkembangan terkait CLARITY Act mencakup bahasa rancangan yang bisa membatasi penerbit stablecoin dalam menawarkan imbal hasil untuk kepemilikan yang tidak terpakai. Bagi Circle, hal ini bisa membatasi inisiatif produk yang menghasilkan bunga, meskipun pada akhirnya dapat mendukung kerangka regulasi yang lebih jelas untuk USDC. Pertumbuhan stablecoin telah melambat, aktivitas masih rendah, dan tidak ada katalis kuat di dekat sini yang muncul.
Ketika Circle mendekati zona di bawah $80, Thielen mencatat bahwa metrik valuasi menjadi semakin relevan. Tanpa adanya penggerak pertumbuhan baru atau siklus DeFi yang segar, saham ini mungkin akan terus menghadapi tekanan dalam waktu dekat. Sementara itu, Circle menutup tahun 2025 dengan kuartal keempat yang kuat, menunjukkan meningkatnya permintaan global terhadap infrastruktur stablecoin dan produk aset digitalnya.
