Negeri Sembilan menjadi titik krusial berikutnya dalam perjalanan politik Malaysia menyusul kemenangan besar Barisan Nasional di pemilihan negeri Johor, yang berlangsung Sabtu lalu, 11 Juli. Hal ini membuat banyak pengamat pasar berspekulasi tentang kemungkinan pemilihan umum lebih awal di Malaysia, dan perhatian kini beralih kepada pemilu di Negeri Sembilan pada 1 Agustus mendatang sebagai tes penting untuk arah politik negara.
Dalam catatan pasar yang dirilis pada hari Senin, CIMB Research menyatakan bahwa pemilihan umum ke-16 (GE16) bisa jadi sangat menarik bagi Barisan Nasional (BN) dan Pakatan Harapan (PH) jika hasil pemilu di Negeri Sembilan menunjukkan pergeseran suara pemilih menjauh dari Perikatan Nasional (PN).
Agar timeline ini dapat dipercepat, hasil pemilu harus menegaskan kembali dukungan inti BN-PH, membuktikan bahwa suara Melayu bisa dipindahkan dari PN, dan menunjukkan skema pembagian kursi yang dapat dikelola.
Kepala Riset CIMB, Michelle Chia, dan ekonom senior, Chew Khai Yen, memperingatkan bahwa Johor bisa jadi menjadi batas atas kebangkitan BN, mengingat statusnya sebagai basis tradisional Umno. Mereka melihat adanya persaingan yang lebih ketat di Negeri Sembilan, di mana lebih banyak kursi marginal diperebutkan.
Namun, jika hasilnya tidak meyakinkan, kemungkinan besar pemerintah akan terus menjalankan kebijakan dan mengonsolidasikan suara sebelum memanggil pemilu nasional. Lau Zhe Wei, seorang profesor ilmu politik di Universitas Islam Internasional Malaysia, juga menekankan pentingnya tidak mengartikan hasil Johor sebagai sinyal pasti untuk pemilihan umum yang akan datang. Menurutnya, hasil di Johor tidak dapat menentukan timeline GE16, dan Negeri Sembilan bisa dianggap sebagai barometer tekanan untuk pemilihan dini di dalam BN.
“Jika BN tampil kuat lagi di Negeri Sembilan, tekanan untuk pemilihan umum akan meningkat. Tetapi jika hasilnya tidak meyakinkan, pemerintah memiliki alasan yang lebih kuat untuk terus menjalankan pemerintahan dan fokus pada penyampaian kebijakan,†jelasnya.
Arah Kebijakan Makro Tetap Konsisten
Sementara prospek pemilihan dini kembali menjadi perhatian investor, para ekonom menegaskan bahwa arah kebijakan makro Malaysia tetap utuh. Lavanya Venkateswaran, ekonom senior Asean dari OCBC, menyatakan bahwa hasil pemilu Johor sendiri tidak akan banyak berdampak pada prospek ekonomi negara bagian itu, karena banyak inisiatif unggulan – termasuk Kawasan Ekonomi Khusus Johor-Singapura (JS-SEZ) – dikembangkan bersama oleh pemerintah pusat dan daerah.
Dia juga mencatat bahwa pemilihan snap nasional “tidak boleh diabaikan dalam 12 bulan ke depan”, dan kalender politik kemungkinan akan semakin aktif setelah pemilu Johor. “Intensifikasi siklus politik bisa memengaruhi sentimen investor, terutama karena kita telah melihat dampak yang ditimbulkan sebelumnya,†katanya dalam laporannya. Venkateswaran mencatat bahwa reformasi seperti Undang-Undang Keuangan Publik dan Tanggung Jawab Fiskal 2023 sudah tertanam dalam legislasi, sementara cetak biru JS-SEZ telah disetujui oleh kabinet dan diharapkan dirilis pada kuartal keempat, memberikan jaminan yang lebih besar terhadap kesinambungan kebijakan.
Investasi di Johor tetap terjaga, dengan persetujuan investasi sektor manufaktur diproyeksikan meningkat menjadi RM24.6 miliar (US$6 miliar) pada 2025 dari RM13.6 miliar pada 2024, sementara investasi kumulatif dalam JS-SEZ mencapai hampir RM77 miliar hingga kuartal pertama 2026.
Reaksi Pasar Saham Minimized
Meski ada banyak pembicaraan seputar pemilihan Johor, Bursa Malaysia cukup tenang pada hari Senin. Pada penutupan, indeks acuan FTSE Bursa Malaysia KLCI berada di level 1.698,44, sekitar 0,4 persen lebih tinggi dibandingkan penutupan Jumat lalu.
Penguatan ini didorong terutama oleh saham perkebunan setelah diperkirakan harga minyak sawit mentah bisa naik sekitar 1 persen menjadi RM4.500 per ton akibat cuaca El Nino yang parah. Di antara perusahaan perkebunan yang terhubung dengan Johor, Johor Plantations Group naik sekitar 2,7 persen menjadi RM1,92, SD Guthrie naik 3,4 persen menjadi RM6,45, IOI Corporation merangkak 2 persen menjadi RM4,60, sementara Kuala Lumpur Kepong bertambah 1,3 persen menjadi RM21,88.
Namun, saham-saham lain yang terhubung dengan Johor diperdagangkan dengan arah yang campur aduk. Perusahaan elektronik VS Industry naik sekitar 7,7 persen menjadi RM0,21, sementara sebagian besar perusahaan terkait Johor lainnya tidak banyak berubah atau mengalami penurunan tidak lebih dari 3 persen, menunjukkan bahwa investor masih fokus pada fundamental perusahaan daripada hasil pemilu.
Bisnis Menginginkan Keberlanjutan
Bagi bisnis di lapangan, hasil pemilu diperkirakan akan memperkuat keberlanjutan dan tidak mengubah rencana investasi. Jeffrey Lai, presiden Kamar Dagang dan Industri Cina Johor Bahru, mengatakan pengembangan ekonomi, terutama pelaksanaan JS-SEZ dan proyek infrastruktur besar lainnya, kini menjadi prioritas utama untuk negara bagian tersebut.
“Ekonomi harus diutamakan,†katanya, menambahkan bahwa hasil pemilu memberikan fondasi yang kuat bagi pemerintahan yang baru untuk melanjutkan rencana pengembangan jangka panjang. Lai merujuk pada proyek-proyek seperti JS-SEZ dan sistem transit cepat Johor Bahru-Singapura yang telah menarik investasi miliaran ringgit dan diperkirakan akan menciptakan lapangan kerja berkualitas tinggi, meningkatkan pendapatan, serta menguatkan ambisi Johor untuk menjadi negara bagian berpenghasilan tinggi dan teknologi tinggi pada tahun 2030.
Daniel Loh, pendiri dan CEO Stellar Education Group, berpendapat bahwa pemilu itu sendiri tidak akan berdampak signifikan pada aktivitas bisnis. “Perubahan yang paling dibutuhkan Johor adalah perubahan pola pikir,†ujarnya, menambahkan bahwa prioritas seharusnya adalah memperbaiki hal-hal mendasar, dari infrastruktur dan keamanan publik hingga menciptakan lingkungan yang menarik investasi dan bakat.
Loh menegaskan bahwa keberhasilan transformasi ekonomi Johor seharusnya diukur dari seberapa baik kesempatan dijadikan lebih baik untuk masyarakat setempat. “Itu adalah tes yang sederhana dan jujur,†tambahnya.
