[HANOI] MSCI menyoroti bahwa rendahnya tingkat free-float di beberapa perusahaan dan masih adanya pembatasan kepemilikan asing menjadi hambatan bagi saham-saham Vietnam. Hal ini bisa jadi komplikasi bagi usaha negara dalam mendorong peningkatan status pasar.
“Beberapa perusahaan dengan free float rendah telah diidentifikasi, yang dapat menimbulkan kekhawatiran mengenai investabilitas, transparansi, dan penentuan harga,” kata penyusun indeks tersebut dalam tinjauan aksesibilitas pasar terbaru mereka.
Meskipun Vietnam telah maju dalam agenda reformasi pasar modalnya, pembatasan kepemilikan asing masih mempengaruhi lebih dari 10 persen pasar ekuitas lokal. Selain itu, lebih dari 1 persen dari MSCI Vietnam IMI terpengaruh oleh ruang asing yang terbatas.
Vietnam telah mengambil serangkaian langkah untuk meningkatkan daya tarik saham-sahamnya bagi dana-dana global dalam beberapa tahun terakhir, dengan tujuan mendapatkan peningkatan status MSCI menjadi pasar berkembang pada tahun 2030 setelah sebelumnya mendapatkan reklassifikasi serupa dari FTSE Russell. Beberapa perkembangan penting termasuk pengenalan model perdagangan broker global dan pembentukan perusahaan kliring sentral yang ditargetkan beroperasi pada tahun 2027.
“Cerita tentang peningkatan status secara perlahan beralih dari masalah akses ke masalah investabilitas,” tulis Pham Luu Hung, ekonom utama di SSI Securities, dalam catatannya. “Meningkatkan free float melalui penjualan saham perusahaan milik negara, penawaran sekunder, dan pencatatan baru mungkin akan menjadi sama pentingnya dengan reformasi infrastruktur dalam menarik modal institusi jangka panjang.”
Masalah yang diangkat MSCI juga mencerminkan beberapa kekhawatiran mereka mengenai investabilitas di pasar Indonesia. Pada bulan Mei, MSCI menghapus sejumlah saham Indonesia yang sangat terkonsentrasi dari pengukuran mereka.
Ketiadaan pasar mata uang luar negeri dan batasan-batasan di dalam negeri juga menjadi hambatan bagi investor asing, menurut MSCI.
Peningkatan status dari pasar perbatasan oleh MSCI akan membuka jalan bagi lebih banyak aliran modal asing dan berpotensi memberikan dorongan bagi indeks acuan. Indeks VN telah mengungguli sebagian besar rekan-rekannya di Asia Tenggara selama tahun lalu. Namun, indeks tersebut turun hingga 0,3 persen pada hari Jumat (19 Juni).
FTSE sebelumnya memperkirakan bahwa perubahan status ini dapat menambah hingga US$6 miliar dalam aliran dana yang dialihkan ke negara tersebut.
MSCI mengakui kemajuan Vietnam yang berkelanjutan dalam pelaksanaan persyaratan pengungkapan berbahasa Inggris secara bertahap serta upaya untuk melonggarkan pembatasan kepemilikan asing.
MSCI menegaskan bahwa mereka akan terus memantau pelaksanaan reformasi ini dengan seksama.
