Pasar cryptocurrency melanjutkan penurunan di kuartal kedua tahun 2026, menandai tiga kuartal berturut-turut dengan hasil negatif untuk pertama kalinya sejak pasar bearish di tahun 2022, menurut tinjauan pasar terbaru dari Bitwise.
Indeks Bitwise 10 Large Cap Crypto mengalami penurunan sebesar 15,4% selama kuartal ini, di mana delapan dari sepuluh aset yang ada berakhir di zona negatif. Laporan ini juga menunjukkan adanya aktivitas on-chain yang melemah, volume perdagangan yang lebih rendah, dan penurunan aset yang terkunci dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), yang menggambarkan pelambatan di pasar aset digital.
Q2 adalah kuartal yang sulit untuk aset crypto, tetapi juga merupakan kuartal yang bagus untuk adopsi crypto:
– Saham crypto tetap stabil, dengan Indeks Bitwise Crypto Innovators 30 meningkat 30,6%
– Aplikasi crypto kini berada di era pendapatan: Hyperliquid dan Aave masing-masing menghasilkan sekitar ~$900 juta dalam pendapatan…
— Bitwise (@Bitwise) 9 Juli 2026
Kenapa harga crypto terus jatuh?
Bitwise menggambarkan kuartal kedua sebagai periode yang penuh tantangan untuk industri crypto, dengan harga yang terus menurun dan memperpanjang rekor kerugian pasar selama tiga kuartal berturut-turut.
Laporan tersebut menyebutkan bahwa cryptocurrency semakin terikat pada pasar keuangan tradisional selama periode ini, seiring meningkatnya korelasi dengan saham. Hal ini membuat aset digital lebih rentan terhadap sentimen risiko yang lebih luas di pasar global.
Permintaan institusional juga menunjukkan pelemahan dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin Spot mencatat arus keluar bersih kuartalan terbesar sejak diluncurkan di Amerika Serikat, menambah tekanan penjualan.
Meski kuartal ini lemah, Bitwise mencatat bahwa permintaan ETF tetap berfluktuasi sepanjang siklus pasar saat ini. Pada Mei 2026, ETF Bitcoin Spot telah menarik lebih dari $3,4 miliar dalam tujuh minggu berturut-turut dengan arus masuk bersih, menunjukkan bahwa minat investor terus berubah-ubah.
Stablecoin dan aset tokenisasi terus berkembang
Sementara harga crypto mengalami kesulitan, sektor lain dari industri aset digital tetap tumbuh.
Bitwise melaporkan bahwa volume penyelesaian stablecoin mencapai 2,3 kali lipat volume yang diproses oleh Visa. Penerbit stablecoin juga kini memiliki lebih banyak surat berharga Treasury AS dibandingkan kebanyakan negara.
Laporan ini mengikuti data industri sebelumnya yang menunjukkan bahwa volume transaksi stablecoin yang disesuaikan mencapai $10,9 triliun pada tahun 2025, sedangkan total volume penyelesaian melesat hingga $33 triliun pada pengukuran yang lebih luas. Visa juga telah memperluas upaya pembayaran blockchainnya, dengan laju penyelesaian stablecoint mencapai sekitar $7 miliar per Maret 2026.
Aset dunia nyata yang ditokenisasi juga terus mendapatkan daya tarik. Menurut Bitwise, sektor ini tumbuh 50,3% selama paruh pertama 2026 untuk mencapai $32,89 miliar. Pasar ini mencakup obligasi pemerintah yang ditokenisasi, kredit swasta, dan dana investasi dengan adopsi institusional yang terus meningkat.
Apakah aktivitas blockchain yang kuat bisa mendukung pemulihan?
Walaupun harga melemah, Bitwise menyatakan bahwa aktivitas blockchain tetap jauh di atas tingkat yang terlihat selama titik terendah pasar di tahun 2022.
Aktivitas transaksi Ethereum telah meningkat sekitar 13 kali lipat sejak saat itu, sementara total nilai terkunci di DeFi tumbuh lebih dari 60%. Aset stablecoin yang dikelola juga hampir dua kali lipat dibandingkan dengan titik terendah pasar sebelumnya.
Laporan ini juga menyoroti kekuatan di beberapa sektor crypto. Volume perdagangan pasar prediksi mencapai rekor $43,2 miliar selama kuartal ini, hampir 18 kali lebih tinggi dibandingkan tahun lalu.
Saham terkait crypto juga mengungguli aset digital. Indeks Bitwise Crypto Innovators 30 mengalami kenaikan 30,6% di Q2, meskipun indeks crypto berkapitalisasi besar merosot dengan dua digit.
Sementara itu, Hyperliquid, PancakeSwap, dan Aave masing-masing menghasilkan sekitar $900 juta dalam pendapatan tahunan, mencerminkan permintaan yang terus berlanjut untuk platform perdagangan terdesentralisasi, pinjaman, dan derivatif.
Bitwise menyebutkan bahwa industri crypto kini hampir dua kali lipat dari ukuran pada titik terendah siklus pasar 2022. Namun, aktivitas jaringan yang lebih kuat dan meningkatnya partisipasi institusi mungkin belum cukup untuk mencegah pelemahan harga jangka pendek lebih lanjut.
