XRP dan sebagian besar pasar kripto mengalami lonjakan singkat pada hari Senin setelah jatuh tajam pekan lalu hingga sekitar $1,04. Namun, pemulihan ini datang dengan beberapa peringatan baru yang menggantung di atas token tersebut.
Alex Carchidi, seorang ahli dari The Motley Fool, menyatakan bahwa dua metrik penting yang berkaitan dengan XRP menunjukkan sinyal bearish yang cukup jelas dalam 30 hari terakhir. Jika situasi ini tidak membaik dalam waktu dekat, menurutnya, ini bisa merusak argumen bahwa XRP adalah cara yang tepat untuk mendapatkan eksposur terhadap aktivitas institusional di pasar tokenisasi.
Dua Sinyal Bearish Muncul
Carchidi mengarahkan perhatian pada peran XRP Ledger (XRPL) dalam aset ter-tokenisasi. Dia mencatat bahwa rantai ini memegang sekitar $384,5 juta dalam aset ter-tokenisasi, yang mengalami penurunan 11% dalam 30 hari hingga 5 Juni.
Yang tak kalah penting, Carchidi menambahkan bahwa penurunan ini melanggar tren sebelumnya di mana nilai aset ter-tokenisasi di jaringan ini meningkat lebih stabil. Penurunan ini juga tidak terjadi begitu saja.
Seiring penurunan nilai aset ter-tokenisasi, pangsa pasar XRPL dalam keseluruhan pasar aset ter-tokenisasi telah merosot menjadi sedikit lebih dari 1%, sementara aktivitas tokenisasi di rantai lain tampaknya semakin meningkat.
Sinyal kedua yang disorot oleh Carchidi lebih mengkhawatirkan. Menurut laporannya, volume transfer aset ter-tokenisasi di XRPL selama 30 hari terakhir anjlok 59% menjadi sekitar $54,1 juta.
Dia berpendapat bahwa penurunan ini penting karena aset ter-tokenisasi yang tidak aktif atau stagnan tidak akan menghasilkan “gerakan” ekonomi yang sangat dibutuhkan oleh ekosistem blockchain.
Carchidi menyatakan bahwa ketika aset ter-tokenisasi berhenti bergerak, ini menunjukkan bahwa manajer aset mungkin lebih memilih untuk menahan posisi daripada menginvestasikan modal untuk menghasilkan imbal hasil.
Peringatan Bersyarat untuk XRP
Carchidi menjelaskan isu ini dengan cara yang praktis. Jika aset ter-tokenisasi tidak dipindahkan, katanya, ekonomi jaringan tidak menunjukkan nilainya, yang bisa melemahkan argumen bullish untuk XRP dalam narasi tokenisasi.
Dengan kata lain, masalahnya bukan hanya nilai aset ter-tokenisasi yang sedang turun—tetapi aktivitas yang terkait dengan aset tersebut tampaknya berkurang. Meski begitu, Carchidi juga mencatat bahwa gambaran tidak sepenuhnya suram. Dia menunjukkan pertumbuhan di bagian lain dari ekosistem XRPL pada periode 30 hari yang sama.
Secara khusus, jumlah pemegang aset dunia nyata (RWA) di XRPL meningkat 275%, mencapai total 105 pemegang. Pada saat yang sama, volume transfer stablecoin meningkat 118%, mencapai $4,5 miliar.
Perbedaan ini, kata Carchidi, menunjukkan bahwa modal masih mengalir melalui jaringan, meski tidak sebanyak melalui saluran aset ter-tokenisasi yang paling diperhatikan oleh investor. Karena itu, dia tidak menggambarkan penurunan volume transfer aset ter-tokenisasi sebagai “alarm kebakaran” yang mendesak.
Peringatannya bersifat kondisional: jika metrik aset ter-tokenisasi terus menyusut dalam satu kuartal ke depan—terutama jika aliran keluar meningkat atau volume jatuh lebih cepat—maka tesis bullish untuk XRP yang terkait dengan penempatan institusional di tokenisasi bisa menghadapi masalah kredibilitas yang serius.
Saat ini, pemulihan dari $1,04 ke level perdagangan sekitar $1,18 mungkin membuat sentimen membaik, tetapi indikator tokenisasi yang lebih luas tetap menjadi pertanyaan kunci untuk apa yang akan terjadi selanjutnya.
