Di tengah pertumbuhan ekonomi yang melambat, fokus investasi di pasar saham Cina saat ini beralih kepada perusahaan-perusahaan yang berhubungan dengan kecerdasan buatan (AI). Hal ini diungkapkan oleh beberapa analis, termasuk Leonid Mironov, manajer portofolio dari Gavekal. Dia menyatakan, “AI adalah tema yang paling bersih dan jelas saat ini.” Lebih dari setengah aset dalam dana saham Cina terbarunya, yang baru saja disetujui minggu lalu, terkait dengan semikonduktor, kemandirian Cina, atau manufaktur teknologi tinggi. Sementara itu, sektor konsumen dan kesehatan hanya menyumbang 6% dari portofolio tersebut.
Pada bulan April, Cina melaporkan pertumbuhan penjualan ritel terlemah sejak akhir pandemi Covid-19. Liqian Ren, direktur modern alpha di WisdomTree, menambahkan, “Permainan teknologi akan terus berlanjut.” Dia juga menjelaskan bahwa perusahaan dalam ekosistem AI memiliki kinerja yang baik, tetapi tidak cukup besar untuk mendukung seluruh lingkungan makro ekonomi Cina. Menurutnya, perkembangan ini terasa “sangat tidak merata.”
Sementara raksasa teknologi Cina seperti ByteDance dan Huawei tidak diperdagangkan secara publik, sejumlah perusahaan semikonduktor buatan dalam negeri, komponen teknologi tinggi, dan model AI telah terdaftar dalam beberapa tahun terakhir. Aaron Costello, kepala strategi investasi Asia di Cambridge Associates, menunjukkan pentingnya menyadari adanya pergeseran dalam saham teknologi selama dua bulan terakhir. “Kita tidak bisa lagi menyebutnya ‘memimpin teknologi’,” katanya. “Sekarang, ini menjadi lebih sempit, terfokus pada semikonduktor, teknologi keras, perangkat lunak, dan hyperscalers.”
Saham-saham tersebut cenderung diperdagangkan di pasar saham daratan Cina, yang dikenal sebagai A shares, daripada di bursa saham Hong Kong. Indeks CSI 300, yang mencakup saham-saham terbesar yang diperdagangkan di Shanghai dan Shenzhen, telah naik lebih dari 4,5% tahun ini, sementara Indeks Hang Seng di Hong Kong berfluktuasi tanpa banyak perubahan.
Mironov memilih untuk memegang saham Tencent dan Alibaba sebagai posisi terbesarnya dalam dana investasinya, serta perusahaan-perusahaan perangkat keras seperti Anji Microelectronics yang terdaftar di Shanghai. Dia menyatakan, “Saya rasa orang-orang tidak benar-benar melihat dan memahami seberapa mendasarnya kebijakan ini berdampak positif bagi profitabilitas nama-nama kecil dan menengah ini.”
Berbicara tentang perusahaan-perusahaan model AI yang populer seperti Zhipu dan MiniMax, keduanya terdaftar di Hong Kong, Mironov mengaku masih berada di sisi pengamat karena ia mencari tanda-tanda model bisnis yang berkelanjutan dan loyalitas pelanggan yang lebih besar. Pendapat ini berbeda dengan Morgan Stanley, yang menganggap kedua perusahaan model AI tersebut serta Alibaba sebagai investasi yang menguntungkan. Firma investasi itu juga memberikan rating overweight pada perusahaan chip yang terdaftar di Shanghai, Cambricon, dengan target harga 2.000 yuan (sekitar $294).
Transformasi dalam fokus investasi ini menunjukkan bagaimana para investor semakin cermat dalam memilih peluang di tengah ketidakpastian ekonomi, dengan AI menjadi bintang utama yang menarik perhatian banyak pihak. Dalam konteks ini, penting untuk mengikuti perkembangan terus-menerus di sektor ini untuk mengambil keputusan investasi yang tepat.
