Negara bagian dan pemerintah federal mungkin sedang berjuang untuk menentukan siapa yang memiliki kekuasaan untuk mengatur pasar prediksi, tetapi perusahaan-perusahaan yang membangun platform-platform ini terus melaju dengan pesat. Pertumbuhan yang luar biasa ini menunjukkan bahwa meski ada ketidakpastian hukum, ketertarikan untuk berinvestasi dalam platform-platform ini tetap tinggi.
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan enam negara bagian di seluruh negeri terlibat dalam sejumlah gugatan terkait siapa yang memiliki yurisdiksi untuk mengembangkan regulasi pada kontrak acara. Sejumlah tujuh belas negara bagian saat ini menantang perusahaan-perusahaan yang bergerak dalam pasar prediksi, seperti Kalshi, Polymarket, Coinbase, dan Robinhood; bahkan ada satu negara bagian yang telah berupaya untuk melarang mereka sepenuhnya.
Negara-negara bagian berargumen bahwa mereka memiliki hak untuk mengatur platform-platform ini karena berkaitan dengan bisnis olahraga yang mereka anggap setara dengan perjudian. Kontrak acara olahraga memang menyumbang sebagian besar volume di pasar prediksi. Namun, CFTC berpendapat bahwa haknya untuk mengatur swap dan derivatif menempatkan semua kontrak ini di bawah yurisdiksinya.
Anggota Kongres juga mulai terlibat, dengan ketua Komite Pengawasan dan Reformasi Pemerintah House, James Comer, mengatakan bahwa dia mencari informasi dari CEO Kalshi dan Polymarket mengenai usaha mereka untuk mengatur perdagangan orang dalam.
Tetapi ketidakpastian hukum ini tidak menghentikan kepercayaan para investor untuk memperluas platform-platform yang sedang berkembang ini. Hal ini tercermin dari komentar yang muncul dari pimpinan perusahaan swasta dan valuasi perusahaan-perusahaan tersebut.
“Ada banyak kebisingan di sekitar posisi hukum yang mengatur pasar prediksi,” kata Jeremy Peter Jackson, CEO Flutter Entertainment, dalam panggilan pendapatan bulan ini. Flutter adalah pemilik FanDuel Predicts. “Sampai kami melewati dan memahami apa yang akhirnya diputuskan oleh Mahkamah Agung, saya pikir kami akan hidup dengan ketidakpastian ini.”
Jackson mencatat bahwa perusahaannya akan terus berinvestasi di dalam pembuatan pasar di platform-platform prediksi pihak ketiga, sebuah strategi baru yang diperkenalkan dalam laporan pendapatan terakhir mereka, meskipun ada pertanyaan hukum yang menggantung.
Jason Robins, CEO dari DraftKings, juga mengekspresikan pandangannya dalam panggilan pendapatan Mei lalu bahwa investasi di platform pasar prediksinya dilihat sebagai investasi jangka panjang. “Jelas ada kemungkinan bahwa mungkin ada perubahan regulasi, tetapi dengan asumsi lingkungan yang konsisten seperti yang kami lihat saat ini, saya berharap akan terus berinvestasi hingga 2027.”
Ketidakpastian hukum tidak membuat perusahaan swasta berhenti tumbuh. Kalshi mengungkapkan bahwa valuasinya kini mencapai $22 miliar setelah putaran pendanaan terbaru, meningkat dari $11 miliar pada bulan Desember. Sementara itu, valuasi Polymarket dilaporkan mencapai $15 miliar, naik dari $9 miliar pada bulan Oktober.
Terrence Duffy, CEO CME Group yang membantu mengembangkan FanDuel Predicts, menyatakan dalam panggilan pendapatan bulan lalu bahwa meskipun keributan hukum ini berkaitan dengan olahraga, kontrak acara lainnya, seperti ekonomi, politik, dan prediksi keuangan, kurang mendapatkan perhatian. Itu sebabnya dia percaya bahwa sektor ini sedang tumbuh. Bernstein memperkirakan bahwa kontrak olahraga hanya akan menyumbang sekitar 30% dari total volume pada tahun 2030.
Sementara itu, meskipun dia tidak setuju dengan negara bagian, CEO Robinhood, Vlad Tenev, mengatakan bahwa dia memahami frustrasi mereka. “Saya akan sangat senang jika tidak ada kekhawatiran dari negara bagian, tetapi ini juga … tidak irasional, kan?” ungkapnya dalam panggilan pendapatan Robinhood bulan April. “Ini adalah sengketa yurisdiksi dan ini adalah sesuatu yang akan terungkap dalam beberapa tahun mendatang.”
