[HANOI] Orang terkaya di Vietnam, Pham Nhat Vuong, mengeluarkan miliaran dolar dari kekayaan pribadinya untuk investasi dalam perusahaan mobil listriknya yang baru muncul, VinFast, dan berbagai usaha lainnya tahun lalu saat saham grup perusahaannya meloncat tinggi.
Vuong mencurahkan US$900 juta untuk VinFast Auto dan membayar tambahan US$1,59 miliar untuk mengakuisisi beberapa aset penelitian dan pengembangan. Total investasi sebesar US$2,5 miliar ini lebih dari dua kali lipat kontribusi yang sebelumnya diungkapkan untuk perusahaan mobil listrik tersebut, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg dari pengungkapan korporasi.
Didirikan pada 2017, VinFast adalah usaha Vuong untuk membangun pabrikan mobil global. Sayangnya, perusahaan ini belum mencetak laba dan mengalami kerugian hampir US$4 miliar tahun lalu. Hal ini terjadi setelah mereka membuka pabrik di Indonesia dan India sebagai bagian dari upaya merangsek pasar Asia, setelah usaha mereka di pasar AS dan Eropa kurang berhasil. Pada Kamis (21 Mei), negara bagian North Carolina mengajukan gugatan terhadap VinFast, mengklaim perusahaan tersebut melanggar kesepakatan terkait fasilitas produksi kendaraan listrik dan baterai yang direncanakan.
Kekayaan Vuong sebagian besar bersumber dari Vingroup, konglomerat raksasa yang juga menjadi induk bagi VinFast. Setelah meningkat delapan kali lipat tahun lalu, saham Vingroup terus mencatat kenaikan hingga 2026, menjadikannya orang terkaya di Asia Tenggara dengan perkiraan kekayaan sekitar US$30 miliar menurut Bloomberg Billionaires Index.
Vingroup tidak segera memberikan komentar terkait permintaan informasi.
Kenaikan harga saham yang panjang mencerminkan peran Vingroup sebagai saham utama bagi investor asing yang ingin menjajal pasar Vietnam, namun juga memunculkan pertanyaan tentang valuasi perusahaan, kata analis Bloomberg Intelligence Jason Low. Saat ini saham Vingroup diperdagangkan sekitar 150 kali lipat dari harga terhadap laba.
Banyak orang di Vietnam, termasuk pejabat pemerintah senior, melihat Vuong dan Vingroup sebagai simbol kemajuan negara tersebut dari ekonomi sosialis menuju ekonomi pasar. Vuong memulai karirnya di bidang pengembangan properti di awal 2000-an setelah meraih keberuntungan kecil di Ukraina melalui bisnis mie instan. Kini, Vingroup terlibat dalam pengembangan dan pengoperasian properti residensial dan komersial, resor, rumah sakit, dan sekolah di seluruh Vietnam, serta baru-baru ini memulai usaha di bidang robotika, film, baja, dan lainnya.
VinFast adalah taruhan terbesar Vuong hingga saat ini. Ketika mobil pertamanya meluncur dari jalur produksi, mantan Perdana Menteri Nguyen Xuan Phuc menyatakan itu sebagai “hari besar bagi Vietnam”.
Vuong secara pribadi telah menyumbang setidaknya seperempat dari total pendanaan sebesar US$17 miliar yang digelontorkan sejak VinFast didirikan. Tahun lalu, VinFast menjual hampir 197.000 mobil dan lebih dari 400.000 skuter serta sepeda listrik, mencatatkan pendapatan sebesar US$3,59 miliar. Vingroup dan perusahaan lain yang dikuasai Vuong menyumbang 27 persen dari total tersebut, turun dari 31 persen pada tahun sebelumnya.
Bulan ini, VinFast mengumumkan rencana untuk menjual pabriknya di Vietnam kepada perusahaan terpisah, lalu memasuki kontrak manufaktur dengan perusahaan tersebut. Transaksi ini diperkirakan akan menghasilkan 13,3 triliun dong (sekitar S$645 juta) untuk VinFast.
Selain VinFast, miliarder ini baru-baru ini memperluas grup perusahaannya ke sektor teknologi dan energi, yang berpotensi menjanjikan meski membutuhkan biaya tinggi. Proyek tersebut termasuk startup energi hijau VinEnergo Energy dan perusahaan kereta cepat VinSpeed High-Speed Railway Investment and Development.
Tahun lalu, dia memberikan beberapa saham pribadinya di Vingroup untuk membantu mendirikan dan mendanai kedua perusahaan tersebut. Namun, belum jelas apa yang terjadi dengan saham-saham tersebut, yang kini diperkirakan bernilai hampir US$6 miliar.
Pasar melihat Vingroup sebagai “penerima manfaat utama dari pemerintah baru yang pro pertumbuhan”, ujar Anton Berg, analis dari manajer aset yang berbasis di Swedia, Coeli. Perusahaan ini diuntungkan dari ukurannya dan kemampuannya untuk melakukan investasi besar, ditambah dengan rendahnya free float dan investor ritel yang mengejar perdagangan momentum, kata Berg.
Namun, “kinerja harga saham tidak didukung oleh dasar fundamental,” katanya. “Ini menjadi teka-teki selama dua tahun terakhir.”
